Tirés par la demande croissante de biocarburants, les cours de l'huile de palme grimpent. Une progression qui traduit aussi les inquiétudes face aux effets du phénomène climatique El Niño.

En fin de semaine, le prix de l'huile de palme à la Bourse de Kuala Lumpur a atteint 4 967 ringgits la tonne, soit environ 1 219 dollars, son plus haut niveau depuis décembre 2024. Deux raisons expliquent cela : les prévisions météo défavorables alimentent les achats spéculatifs. Car le marché anticipe déjà un impact négatif d'El Niño sur les productions indonésienne et malaisienne qui dominent à 85 % l'approvisionnement mondial.

Deuxième raison, les acheteurs cherchent à sécuriser leurs approvisionnements avant le 1er octobre. C'est à cette date qu'entre en vigueur en Indonésie un programme biodiesel qui vise à convertir une plus grande partie de la récolte en biocarburant. Le gouvernement indonésien n'a pas attendu la récente menace d'embargo américain pour réduire sa dépendance au diesel importé. Le pays impose désormais un mélange composé de 50 % de biodiesel à base d’huile de palme et de 50 % de gazole fossile. Ainsi une partie des volumes d'huile de palme destinés aux marchés mondiaux est détournée vers le marché intérieur.

En parallèle, l'apparition d'El Niño dans le Pacifique provoque des sécheresses. Par exemple, en Indonésie, cela pourrait faire chuter la production de près de 2 millions de tonnes cette année par rapport à 2025. Des pertes de production d'huile de palme sont aussi attendues en Malaisie, le deuxième producteur mondial.

Autre raison qui met la pression sur le marché : les récentes attaques en mer Noire ont réduit les exportations d'huile de tournesol en provenance de la Russie et de l'Ukraine. Les acheteurs, notamment en Inde, commencent à se tourner vers les produits concurrents, comme l'huile de palme, pour pallier cette pénurie.

Selon les analystes, les prix d'huile de palme devraient atteindre un pic autour de mars-avril 2027 à environ 4 930 ringgits la tonne, avant de commencer à reculer légèrement. La demande, elle, reste soutenue, grâce au secteur des biocarburants, à l'industrie alimentaire et à l'essor de produits cosmétiques d'origine végétale.

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Si le Sénégal reste un producteur bien plus modeste que son voisin malien ou le Burkina Faso, le secteur aurifère sénégalais affiche une forte croissance. Plus de 10 tonnes d'or produites en 2025, 16 tonnes attendues en 2026 : l'or constitue la première ressource minière du pays. Le contexte haussier du cours du métal jaune profite au Sénégal, avec trois mines en exploitation et de nouveaux sites en développement.

De notre correspondante à Dakar,

Au premier semestre 2026, le Sénégal a produit 8,2 tonnes d'or, soit une hausse de +35% par rapport à la même période en 2025. Une croissance directement liée à la mise en service d'une nouvelle mine d'or il y a un an dans la région de Kedougou, dans l'est du pays, opérée par le groupe marocain Managem. Cette nouvelle mine prévoit de produire à elle seule un peu moins de cinq tonnes (4,6) de métal jaune par an sur les 12 prochaines années. Associé aux neuf tonnes produites par le Canadien Endeavour Mining, qui opère le plus grand site aurifère du pays à Sabodala-Massawa, et à la production de l'Australien Resolute Mining à Mako, le Sénégal prévoit de sortir 16 tonnes d'or de ses terres dans l'est du pays cette année.

Mais cette croissance devrait se poursuivre. C'est en tout cas ce que promettent les entreprises minières qui opèrent au Sénégal. Endeavour Mining, par exemple, prévoit de sortir deux tonnes d'or supplémentaires d'ici 2028. Le groupe canadien Fortuna Mining, de son côté, a annoncé en août l'acquisition pour 200 millions de dollars d'un projet d'exploration aurifère près de Diamba Sud, au sud-est du Sénégal. Objectif : produire trois tonnes d'or par an à partir de 2028 sur une durée de neuf ans.

Enfin, Thor Explorations, autre compagnie minière canadienne, devrait prochainement confirmer son investissement dans un autre projet aurifère à Douta, dans l'est du pays, pour une production estimée à trois tonnes d'or par an en 2028. De 16 tonnes en 2026, la production du métal jaune pourrait ainsi passer à 24 tonnes en 2028. Une bonne nouvelle pour les recettes du Sénégal, alors qu'en 2025, la part du secteur minier dans le PIB était de 4%. L'instabilité sécuritaire et politique qui traverse les pays du Sahel bénéficie aux pays du sud de la région, tels que la Côte d'Ivoire, la Guinée mais aussi le Sénégal, estime un expert. Même si le Sénégal reste, pour l'heure, le plus petit producteur d'or de la région.

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Les répercussions potentielles d'El Niño sur les plantations des pays producteurs de fèves inquiètent. El Niño met l'océan Pacifique en surchauffe et provoque de fortes précipitations ou des sécheresses selon les régions du monde. La perturbation climatique devrait s'amplifier cet automne mais s'annonce d'ores et déjà d'une intensité historique. Dans le secteur du cacao, la baisse de production pourrait être de 300 000 à 400 000 tonnes, répartie entre l'Afrique de l'Ouest et l'Amérique du Sud.

L'Équateur, producteur majeur de fèves, est aux premières loges et se prépare à souffrir de pluies excessives, qui risquent de favoriser le développement de maladies dans les plantations. Le Ghana, numéro 2 mondial, s'attend pour sa part à une diminution de sa production de 20 à 40 %, selon l'Agence nationale d'exportation (CMCG).

La Côte d'Ivoire, son voisin, n'a pas fourni d'estimation, mais en 1983, El Niño avait provoqué une sécheresse terrible en Côte d'Ivoire, avec des feux de plantation et de forêt dans tout l'est et le centre et, au bout du compte, la perte de 10 000 ha de cacao, se souvient François Ruf, expert de la filière cacao de Côte d'Ivoire. Il ajoute que le couvert forestier désormais quasi inexistant ne pourra pas atténuer de la même manière un éventuel choc similaire.

La crainte pour cet automne, c'est que l'harmattan souffle plus chaud et plus fort que d'ordinaire en Afrique de l'Ouest, et qu'il vienne malmener des plantations qui ont déjà souffert d'avoir reçu trop de pluie fin mai-début juin, au moment crucial de la floraison.

L'impact d'El Niño reste cependant difficile à prédire de manière fiable, les estimations sont à prendre avec des pincettes car si El Niño est bien présent, ses conséquences précises relèvent encore de la spéculation, prévient le responsable des achats de cacao chez Mondelez International, Darren O'Brien.

En Côte d'Ivoire, le Conseil du café-cacao a tout de même ralenti ses ventes par anticipation, pour s'assurer d'avoir les volumes physiques nécessaires pour honorer ses contrats. Cette prudence est liée à El Niño, mais aussi à la baisse structurelle de la production, en raison de virus de l'œdème des pousses du cacaoyer (Swollen shoot) et du vieillissement des plantations.

Les rendements sont en baisse, d'année en année, et font craindre une chute des volumes récoltés d'ici 2030 en Afrique de l'Ouest si rien n'est fait pour redresser la barre, explique un acteur de la filière.

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Ce contexte est propice à une hausse des prix. Les records de fin 2024 sont loin, mais les risques qui pèsent sur les récoltes ont fait grimper les cours ces six derniers mois. Courant septembre, les précipitations en Afrique de l'Ouest ont atténué les inquiétudes, mais les prix restent au-dessus de 5 700 dollars la tonne. Le premier transformateur d'Asie, Guan Chong Cocoa, n'exclut pas de voir le seuil des 8 000 dollars la tonne atteint d'ici fin décembre.

L'autre inconnue qui pèsera sur les marchés, c'est la demande : elle a été très bonne en Asie au deuxième trimestre mais moins dynamique en Europe, le premier marché où l'on consomme du chocolat.

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On l'utilise sous forme de cosmétique, et surtout dans les préparations culinaires pour remplacer le beurre de cacao. La campagne de commercialisation de l'année 2026-2027 du karité vient d'être officiellement lancée chez plusieurs producteurs du continent africain. Cette année, comme c'est le cas depuis deux ans, le commerce du karité est entravé par des restrictions à l'exportation.

À ce stade, l'interdiction d'exporter des amandes de karité reste totale au Nigeria, en Côte d'Ivoire et au Mali. Le Togo et le Bénin autorisent l'exportation mais avec une taxe élevée. Au Burkina Faso, le régime est encore plus strict, même si sur le papier, l'interdiction totale d'exporter a été levée au mois de mai dernier.

Au Ghana, la filière reste dans l'attente de restrictions annoncées par les autorités il y a plusieurs mois. Le pays est donc pour l'instant le plus ouvert aux acheteurs internationaux. C'est d'ailleurs là que les prix sont les plus élevés.

Localement on constate de fortes disparités : au Ghana, les amandes de karité se négocient parfois à plus de 600 francs CFA au kilo alors qu'au Nigeria, le prix était la semaine dernière d'environ 300 FCFA/kg selon le bulletin agricole N'Kalo.

À l'international, les prix sont globalement hauts en raison des tensions sur le marché, mais aussi à cause de l'influence du prix du beurre de cacao qui a augmenté ces six derniers mois. Or, le karité, une fois transformé, en est un substitut très prisé par l'industrie agroalimentaire.

Les perspectives restent celles d'un marché tendu. C'est d'autant plus vrai que les gros acheteurs, qui représentent 60% du marché, se font encore très discrets en ce début de campagne. Dès qu'ils seront de nouveau acheteurs, les prix risquent de s'envoler, prévient un acteur de la filière.

Ces freins à l'exportation en vigueur depuis deux ans ont perturbé les circuits commerciaux. Il y a de nouveaux acteurs qui émergent, la hausse des prix attirant des intermédiaires qui n'avaient jamais travaillé dans le karité.

Il y a aussi de nouveaux canaux d'approvisionnement. Les interdictions officielles sont contournées, sans grande surprise. Lors de la dernière campagne, des cargaisons d'amandes de karité sont sorties des pays qui ont fermé leurs frontières, même si les volumes sont impossibles à quantifier.

Les usines qui pourraient, en théorie, transformer plusieurs dizaines de milliers de tonnes d'amandes ont néanmoins des difficultés à acheter. Certaines n'ont tourné l'année dernière qu'à 20 ou 30% de leur capacité. Cette campagne ne s'annonce pas plus facile pour ces gros industriels, qu'ils soient installés au Burkina Faso ou en Côte d'Ivoire.

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Après l'Australie, le Brésil a atteint à son tour son quota d'exportation annuel de viande de bœuf sur le marché chinois. Résultat : la viande brésilienne se voit désormais surtaxée. La Chine avait imposé la mesure au début de l'année pour protéger sa filière de production.

À partir du 1er octobre, le bœuf brésilien se voit fermer la porte du marché chinois jusqu'à la fin de l'année et la réinitialisation des quotas d'exportation. Selon les chiffres du ministère chinois du Commerce, depuis janvier, le Brésil a exporté plus d'1,1 million de tonnes de viande de bœuf. Désormais, la viande de bœuf provenant du Brésil sera visée par des droits douanes de 55% qui s'ajouteront aux droits de douane existants.

Brasilia s'était préparée à cette échéance et certains transformateurs de viande avaient déjà commencé à licencier des employés ou à les mettre en congé collectif pour s'adapter à la baisse de la demande à l'approche du seuil maximal d'exportations autorisé par la Chine.

Le Brésil va donc devoir trouver des marchés de report pour écouler son bœuf, tout comme les autres grands producteurs de viande bovine qui auront atteint leurs quotas d'exportations vers la Chine. Cela devrait logiquement accroître la concurrence entre pays producteurs sur les marchés importateurs, comme la Corée du Sud, le Vietnam, le Japon mais aussi la Russie.

Le Brésil, premier producteur mondial de viande bovine, peut néanmoins compter sur une viande compétitive sur un marché déjà tendu en raison, notamment, du réchauffement climatique qui pèse lourdement sur la filière.

Les producteurs brésiliens peuvent également compter sur les États-Unis, où la filière bovine connaît une crise sans précédent. La production américaine chute depuis 40 ans. Résultat : des prix en nette hausse. En cinq ans, le prix du bœuf a augmenté de 50% aux États-Unis.

« Les États Unis importent plus qu'ils n'exportent. Ils ne produisent pas assez de bœuf et les prix sont élevés. Cela crée une situation paradoxale : Donald Trump a détaxé les importations de bœuf argentin car il veut faire baisser le prix de la viande sur le marché américain », explique Jean-Paul Simier, expert de la filière viande et co-auteur du rapport Cyclope sur les matières premières.

Les importations de bœuf argentin aux États-Unis ont ainsi augmenté de 500% au premier trimestre 2026. Le plafond annuel est passé de 20 000 tonnes à 100 000 tonnes. En août, Donald Trump a également annoncé l'importation de 300 000 tonnes de bœuf d'Argentine et du Brésil, destiné à produire de la viande hachée. Des produits qui ont bénéficié de droits de douane réduits. Objectif affiché par le gouvernement américain : importer de la viande maigre pour faire baisser le prix du steak haché américain, qui subit une forte inflation.

La banane, pratique à consommer et moins chère que la plupart des autres fruits, a plein d'atouts. Et les consommateurs le lui rendent bien. Ils sont de plus en plus nombreux dans le monde, et même en France, pays qui était à la traîne qui mais vient de rattraper la moyenne européenne. Derrière ce succès se cache cependant une filière sur laquelle pèse de plus en plus de menaces.

« Le système bananier mondial est à un point de basculement », résume Denis Loeillet, économiste de la filière au Centre de coopération internationale en recherche agronomique pour le développement (Cirad). Que l'on parle de la production ou de la commercialisation, l'environnement dans lequel évolue la filière s'est considérablement complexifié ces dernières années, résume de son côté l'AIB, l'interprofession française.

Difficile d'être exhaustif tant la liste des points de tension est longue. Parmi les défis majeurs du secteur figure la diffusion de la TR4, une maladie qui touche désormais 26 pays dont l'Équateur, le premier exportateur mondial. Cent millions de tonnes de bananes sont potentiellement menacées, selon une estimation du Cirad.

Le changement climatique, qui se manifeste par une hausse des températures moyennes, perturbe le régime des pluies et a un impact sur les cycles fruitiers ainsi que sur les caractéristiques même des bananes, des fruits qui ont besoin d'une très grande régularité climatique, précise Philippe Pons, président de l' Association interprofessionnelle de la banane.

La filière banane est directement affectée par les perturbations logistiques mondiales. Les variations du niveau d'eau du canal de Panama affectent les possibilités de navigation et donc le rythme des exportations. Le conflit en Mer rouge et au Moyen-Orient provoque des congestions portuaires, mobilise les conteneurs sur des routes plus longues et réduit donc leur disponibilité. La planification des trajets est devenue plus compliquée pour les opérateurs. Or, la banane est un fruit périssable, qui a besoin de flux réguliers.

Autre facteur d'actualité qui pèse sur le secteur : la flambée des coûts de production. La guerre en Ukraine et le blocage du détroit d'Ormuz ont fait bondir le prix des hydrocarbures, avec des conséquences sur le coût du transport maritime et terrestre mais aussi sur le coût supporté par les murisseries, ces établissements dans lesquels les fruits passent plusieurs jours, à une température très contrôlée. La hausse des coûts de l'énergie a aussi eu un impact sur le prix des engrais et des emballages en carton dans lesquels voyagent les fruits jaunes.

L'avenir de la filière est plus ou moins sombre selon les point de vue, mais « transition » et « changements » font désormais partie du vocabulaire des acteurs. Les producteurs ne feront pas l'économie de faire évoluer leurs pratiques, ce qui implique une réflexion sur l'usage des produits phytosanitaires et une accélération de la recherche variétale en amont : tout le monde est conscient que cultiver, dans les plantations commerciales, une variété unique, la Cavendish, est un choix risqué.

Avec des coûts de production plus élevés et incompressibles, la rentabilité de la filière est désormais questionnée : il paraît difficile d'aller vers une banane plus durable, tout en gardant un prix aussi attractif qu'aujourd'hui pour les consommateurs. « La durabilité de la filière passe par une responsabilité collective et partagée », explique Philippe Pons.

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Lundi 28 septembre, le capitaine Traoré a inauguré la première raffinerie d’or du Burkina Faso. L’ambition : ne plus être un pays seulement extracteur mais « avoir toute la chaîne de valeur sur place », limiter les trafics et faire rentrer dans le marché formel des quantités d’or plus importantes. Une stratégie du Burkina Faso qui dure depuis plusieurs années.

Le Burkina Faso a par exemple interdit l’exportation de l’or artisanal il y a deux ans, ce qui a fait grimper les chiffres de production de l’orpaillage. Elle est passée de huit tonnes en 2024 à 40 tonnes en 2025.

Autre objectif que se sont fixé les autorités : tirer plus de bénéfice de ses matières premières. Pour cela, le Burkina Faso a créé une réserve d’or nationale… Ainsi qu’un fonds souverain minier. Les autorités souhaitent ainsi préserver une partie des revenus extractifs pour des investissements de long terme. La raffinerie est donc une étape supplémentaire dans cette quête. Pourtant, transformer l’or localement n’est pas forcément synonyme de meilleurs revenus. À la différence d’autres matières premières, les études ont montré que le raffinage rapporte en général moins de 10 % de valeur supplémentaire.

La valeur des lingots burkinabè dépendra également de la capacité de la raffinerie à les faire certifier. La certification la plus reconnue étant celle de Londres, la LBMA. Elle fait référence sur de nombreuses places mondiales de négoce de l’or. Sans cela, certains marchés peuvent rester fermés. C’est l’expérience que fait le Ghana : ses lingots estampillés localement doivent être retraités dans une fonderie agréée.

Pourtant, les pays de la région se dotent tous de raffineries. Ils cherchent ainsi à mieux contrôler les flux de minerais et à les diriger vers la raffinerie nationale, ce qui permet de limiter la contrebande, de mieux taxer l’or et donc d'augmenter les recettes de l’État. Au Burkina Faso par exemple, l’État a déjà instauré que 100 % de l’or artisanal doit passer par la raffinerie nationale, 50% pour l’or issu des mines industrielles. Ces raffineries sont également perçues comme un enjeu de souveraineté nationale : elles permettent la constitution de réserves d’or nationales. Grâce à sa raffinerie, le Ghana a sécurisé environ 30 tonnes d’or valant environ 9 milliards de dollars – l’équivalent de plus de 5 mois d’importations.

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Une tendance qui s’est largement développée en Afrique de l’Ouest. Mali, Ghana, Burkina Faso, Niger, Guinée, Côte d’Ivoire ont déjà ou vont prochainement avoir leur raffinerie. Cependant, les réserves constituées par les États africains – même si elles augmentent, elles sont passées de 663 tonnes en 2022 à 738 tonnes en 2025 – ne devraient pas avoir d’impact majeur sur le prix ou la structure du marché. Les quantités qu’elles représentent sont trop modestes par rapport à la quantité d’or échangée sur les marchés mondiaux : plus de 5 000 tonnes en 2025.

Cette stratégie africaine a en revanche des impacts sur la carte des flux de l’or. Moins de flux de « dorés » – ces lingots d'or brut semi-raffinés, généralement issus d’un premier traitement sur les sites d’extraction – vont partir vers les grandes raffineries à Dubaï ou Zurich. Ce qui pourrait à moyen terme resserrer la disponibilité physique de lingots certifiés et mécaniquement faire grimper leur prix.

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