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異次元緩和の罪と罰

講談社現代新書

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異次元緩和の罪と罰

著者: 山本 謙三
ナレーター: 伊坂 秋之介
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2024年3月、日本銀行はついに「異次元緩和」に終止符を打った。前総裁氏の就任直後に導入して以来、11年近くもの歳月が流れていた。いま振り返って気づくのは、日本経済が世界に例をみない異形の姿となったことだ。日銀が保有する国債残高は約590兆円に上り、普通国債の発行残高の56%に達する(24年3月末時点)。中央銀行が政府の資金繰りの面倒をみることは、財政規律を維持するための人類の知恵として、世界的に禁じられてきた。市場経済を掲げる国の中央銀行として異例の事態である。

財政規律の後退も著しい。IMF(国債通貨基金)の世界経済見通し(2024年4月)によれば、政府の財政状態を示す「一般政府の債務残高対GDP比率(22年見込み)」は257%と、世界約190ヵ国・地域中第2位の高さにある。国と通貨に対する信認は先人たちの努力の積み重ねによって築き上げられてきたものだが、このような財政状態を続けていて、いつまで信認を保ち続けることができるだろうか。

外国為替市場では、2024年4月、円・ドル相場が34年ぶりの1ドル=160円まで下落した。24年春の時点の実行実質為替レートは、1971年8月のニクソンショック時よりもさらに円安の水準、すなわち当時の1ドル=360円をさらに下回るレベルまで下落している。多くの日本人にとって、円相場はいまや未知の世界に突入している。これらすべてが日銀のせいというわけではないが、異次元緩和が果たした役割は大きい。にもかかわらず、日銀や政府からはあまり危機感が聞こえてこない。

異次元緩和の総括なしにこれからの金融政策を進めていけば、将来再び物価上昇率が低下した際に同じ道を辿る危険性がある。あるいは、物価目標2%にこだわるあまり、さらなる円安など、インフレ圧力への対処が遅れるリスクも否定できない。

本書は、異次元緩和の成果を検証するとともに、歴史に残る野心的な経済実験が生み出したものと、それが日本経済と私たち日本人にもたらす痛みと困難、そして、そこからの再生を考えるための試みである。©山本 謙三 (P)2025 Audible, Inc.
経済学

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最も関連性の高い
難しかった。オーディオブックでグイグイ聞き進められるレベルではない。最初は何とかついていったけど、レベルは総じて高い。この手の本は紙の本で印をつけながら前後して読み進めるものなのかもしれません。

印象に残ったのは、
財政ファイナンスはダメ
ということかな。
確かにそうだと思うけど、止むに止まれない事情があってのこと。
それを外国は例を見ない、やっていないとだけ言っている。

それと、
文中何度も繰り返す
黒田日銀、植田日銀という呼称が、
次第に森保ジャパン、あやまんジャパンと聞こえてきてしまって何だか楽しかった

オーディオブックでは難しい

問題が発生しました。数分後にもう一度お試しください。

経済のことに疎いので、わかっていない部分も多いと思うのですが、これまでモヤモヤしてきたものが、こういう事なのねと腑に落ちました。

図表が結構あるのですが、ついていなかったのが残念です。

わかりやすいのだと思います

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円を使用している人は全員読んだ方がよいと思いました。テレビニュースで同じくらいの説明をして欲しい

日銀の状況がわかりやすかった!

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異次元金融緩和とはなんだったのかが良く分かるが、内容の殆どがアベノミクス時代の黒田日銀の批判。
結果論で後から批評している印象を受けるので聞いていてモヤモヤする。
理事にまで上り詰める程優秀な方なら後から批評するのではなく、その当時もっと出来ることは無かったのですか?

日銀が何をして来たか

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36年日銀に勤務して著者が、黒田日銀時代の政策がいかにダメだったかを長々と書いています。
2%のインフレ目標なと、数値を設定することの危うさを説いていましたが、銀行が数値目標を設定せずに雰囲気で活動することの方が危ういと思いました。
また、黒田日銀時代の経済成長の悪さを書かれていましたが、消費税税率アップについての言及が無く
それでは片手落ちの批判ではないかと思います。

アベノミクス否定派の方々は星5、肯定派は星1だと思います。

ただ、失われた30年と言う闇の時代を日銀社員として過ごしてきた人には言われたくないよが、
団塊ジュニア世代としての正直な感想です。

元日銀マン目線の経済解説

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