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SP05 保罗·都铎·琼斯：交易员之神的自我修养

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 🃏从一线交易员到投资名人堂，保罗·都铎·琼斯用战绩封神欢迎来到知行小酒馆「投资大师系列」，与你一起了解这些穿越周期的人。这是本系列的第五期，我是雨白。之前我们聊过的几位投资大师，不管是瑞·达利欧、霍华德·马克思，还是斯坦利·德卢肯米勒，他们更多的是投资者，就像帐篷里的军师，研究格局，制定战略。而今天我们的主角保罗·都铎·琼斯，简称「PTJ」，他就完全不一样。 PTJ 是极少数从一线交易员起步，最终杀进投资名人堂的人物。他的战绩堪称传奇，在上世纪 80 年代中期，他管理的基金连续几年都交出了三位数的回报，年年把本金翻番。而在 1987 年的黑色星期一，别的人都在哀鸿遍野，他却凭借一次漂亮的组合操作大赚上亿美元，从此封神。这一战不仅让他名声大噪，也让他成为交易员心中的偶像。和投资者相比，交易员的思维完全不一样，投资者愿意等待十年钓一条大鱼，而交易员要在瞬息万变的市场里先抢下一口肉。 PTJ 正是用这种近乎搏击的直觉和冷静，走出了一条属于交易员的成神之路。这一期我们会从他的交易员身份切入，聊一聊PTJ在市场上是如何活下来的，以及 PTJ 如何把无限游戏的思维贯彻一生。也许他的方法不一定适合所有人，但是他的故事能让我们重新理解什么叫做交易员的世界。🍻 常驻嘉宾大卫翁：《起朱楼宴宾客》主播，逾二十年金融行业工作经验，前头部中资投行董事总经理，资产配置学派坚决拥护者。肖小跑：《墙裂坛》《文理两开花》主播，近二十年来深耕东南亚金融市场、宏观研究和量化数字资产领域。🪡 时间轴01:06 开场：一位「非典型」大师🟫 PART 01 进入交易员的世界——另一个平行宇宙03:34 投资者（investor）和交易员（trader）有啥区别？关键在是否用自有资金操作09:04 交易员的生存法则：在短兵相接中，预判你的预判17:59 肾上腺素拉满的「交易员的一天」🟫 PART 02 与市场贴身肉搏21:50 孟菲斯往事：桥牌、概率游戏与拳击少年27:54 故事的起点：拜师以利·特利斯，在棉花期货里「适应战场」的三年37:53 1979 年的那一天，PTJ 同学在棉花期货上栽了一个巨大的坑42:29 当棉花贸易商的经纪人从交易场的另一端冲刺跑来，大喊了一声「卖！」，在场的所有人都意识到了，「这小伙子要亏」47:01 从进攻型交易员转为防守型交易员：保护本金；只拿输得起的部分去赌；只做风险收益不平衡的交易48:36 婉拒哈佛商学院的橄榄枝后，他建立了自己的小团队：都铎基金54:28 普通人冲一次就撞骨折了，但对他们这样的人来说，冲一下，撞了一头包，那是一笔财富🟫 PART 03 「双管齐下」的封神之战56:49 1987「黑色星期一」（怎么又是你），国债期货+股指期货「双管齐下」的完美一击57:41 一场发生在交易系统大部队中的赛博踩踏事故，但没踩到咱们 PTJ63:21 对比完 1925-1929 与 1982-1987 的市场情况后，他们发现，两个时期的相关度高达 90% 以上（Druckenmiller：谢了嗷，老兄）67:13 棉花期货中学到的教训：如果你要下一个重注，在确认清楚情况前，不要抢跑69:19 那么多人都知道股市要崩了，为什么PTJ 就能精准地踩中时点，收获 200% 巨额利润？71:05 神话背后：他不是在为黑色星期一做准备，他只是在为回调做准备，并且测试了很多次78:10 八仙过海，各显神通：大师们的共同点是，不会在风暴面前自乱阵脚，以及，运气确实好84:08 六旬老人，发了一篇让币圈沸腾的研究报告？🟫 PART 04 无限游戏的永续玩家92:11 交易员思维 01： 无限游戏 ♾️ 对持有的头寸，不要忠心耿耿94:34 他既不是投资者，也不是交易员，他是玩家：对玩家们来说，游戏本身才是最重要的95:59 交易员思维 02：做好风险管理，因为成功的第一要义是出色的防守105:14 交易员思维 03：你只需要做一种交易，就是风险和收益极度不平衡的那种交易108:15 结语：「巴菲特的成功来自时间、西蒙斯的成功来自算法、PTJ的成功来自于坚守纪律的底线」，在投资中，找到你的风格📁 资料库以下按时间顺序排列——跑师象限：用来归纳投资大师风格的分析框架。它通过二维坐标轴，把不同流派的投资人按照「方法论」和「决策特征」划分在一个象限图中，用来直观呈现他们的差异与共性。横轴光谱为从 「基本面/主观判断」 到 「量化/模型驱动」。纵轴光谱为投资大师出生年份。场内交易员（Floor Trader）：又称独立交易员，...
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