En el episodio de hoy hacemos un repaso a los resultados de muchas empresas como....

- Tiendas 3B

- LVMH / Hermes

- Sector salud

- Constellation Software / Topicus

- ...

Leandro ha escrito sobre los resultados de muchas de estas empresas, puedes encontrar los artículos en: https://invirtiendoencalidad.substack.com/

También daremos un repaso a la industria de anuncios digitales, ¿quién está ganando y quién está perdiendo?

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En este episodio hablamos de por qué el retorno de largo plazo viene del crecimiento orgánico y del FCF yield — pero a corto plazo el múltiplo lo mueve algo muy concreto: si el mercado cree que el moat de una empresa se está ensanchando o encogiendo.

Usamos cuatro casos actuales: el capex descontrolado de los hyperscalers y los "neoclouds" financiados por Nvidia, la propia Nvidia creciendo un 60% con el múltiplo comprimido por la amenaza de los ASICs (Google TPU, AMD, Trainium, MTIA), Zoetis y la presión competitiva sobre Librela, y Visa/Mastercard defendiéndose de las stablecoins. Nos apoyamos en la charla "Five Moat Myths" de Rob Vinall (RV Capital) y en el artículo "Moat Matters: Direction vs. Width" del FALCON Method para desmontar la frase de "el mercado está loco" — casi nunca lo está, solo está reestimando la dirección del moat en tiempo real.

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Hoy traemos algo que os habíamos prometido...¡cuatro empresas interesantes que componen los picos y palas del sector aeroespacial! Hablamos de...

- Melrose Industries

Loar Holdings

Transdigm

HEICO

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