¿Por qué conviven reservas, bonos firmes y menor inflación con caída del consumo básico, mayor mora y empleo más precario? Analizamos qué políticas podrían conectar la estabilidad con pymes y trabajo. En mercados: licitación del Tesoro, nuevo AO29, cobertura cambiaria, Globales y el impacto de Ormuz.

Argentina despejó vencimientos, mejoró la foto de reservas y el mercado lo festejó con bonos, riesgo país y Merval en alza. Pero comprar tiempo no es resolver el problema de fondo: el desafío sigue siendo acumular dólares genuinos y transformar la mejora financiera en crédito, empleo, inversión y actividad real.

Una economía puede crecer y, al mismo tiempo, mostrar señales de fragilidad. En este episodio de Entre Mates y Mercados miramos la letra chica de la recuperación: el PBI aparece por encima de 2023, pero la inversión cae, el empleo formal no acompaña y los salarios pierden también por el cambio en la composición del mercado laboral.

El mercado empieza a comprar la historia: baja el riesgo país, suben los bonos y vuelve el financiamiento. Pero la economía real todavía espera: sube la mora, el crédito se enfría, el empleo formal no despega y el bolsillo sigue ajustado. Un episodio sobre la distancia entre estabilizar la macro y lograr que esa mejora llegue a la vida cotidiana.

El dólar subió en junio, pero la explicación no está en una sola variable. En este episodio analizamos el movimiento desde la micro del mercado cambiario: menor liquidación del agro, caída del financiamiento en dólares, cobertura vía dólar linked, compras del BCRA, reservas y contexto externo. Sin alarmismo ni bajada de línea: qué señales deja el dólar para el segundo semestre.

El dólar volvió a moverse, pero todavía no estamos frente a una corrida. ¿el Gobierno está dejando que el tipo de cambio acomode de manera ordenada o empieza una nueva etapa de presión cambiaria?

En este episodio analizamos por qué el Banco Central compró menos dólares, cómo impactan los vencimientos de julio, qué está mirando el mercado detrás del rally de bonos y por qué la baja del riesgo país todavía no alcanza para hablar de recuperación.

El Gobierno puede estar ordenando el frente financiero, pero todavía no resolvió la pregunta que más pesa en la calle: cuándo mejora la vida cotidiana. Riesgo país, deuda y superávit por un lado; salarios, crédito, mora y consumo por el otro.