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Diversify - Der NAO Private Market Podcast

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著者： Hendrik Schmidt Robin Binder
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Entdecke mit „Diversify: Der NAO Private Market Podcast“ die Welt der alternativen Investments. Jeden zweiten Dienstag bieten Hendrik & Robin zusammen mit Top-Experten Einblicke in Private Markets. Ideal für Anlegende, die über Aktien und ETFs hinauswachsen wollen. Spannend, informativ und praxisnah. Abonniere jetzt und werde Teil unserer Community! Disclaimer: Dieser Podcast dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar.NAO 個人ファイナンス 政治・政府 経済学
エピソード
  • #68 Was ist bei Software-Deals aus 2021 schiefgelaufen?

    #68 Was ist bei Software-Deals aus 2021 schiefgelaufen?
    2026/07/30
    📈 Was erwartet Euch in dieser Folge? ❯ Zinsen, Haushalt, Software: Drei Themen, eine Frage. Wo entsteht Wert, wenn der fallende Zins ihn nicht mehr liefert? Robin und Hendrik ordnen ein, was gerade mit Software-Bewertungen passiert, wer die Rechnung für einen Deal aus 2021 zahlt und warum in Deutschland trotz 500 Mrd. Euro Sondervermögen Geld für die Schiene fehlt. ❯ EZB pausiert, die Fed entscheidet am Abend der Aufnahme Nach dem Juni-Schritt von 25 Basispunkten hält die EZB im Juli still. Die Projektionen zeigen rund 3,0 % Inflation bei rund 0,8 % Wachstum für 2026. Robin erklärt die Mechanik dahinter: Zehn Jahre lang kam ein Teil jeder Bewertung aus fallenden Zinsen. Dieser Beitrag fällt weg, und der Rest muss operativ erwirtschaftet werden. Was das für Private Equity, Venture Capital, Infrastruktur und Private Credit jeweils bedeutet, hört ihr im Podcast. ❯ 9,9 statt 10,8 Prozent: Warum eine Nachkommastelle über das Sondervermögen entscheidet Das ifo Institut kritisiert, dass die Bundesregierung Investitionen aus dem Sondervermögen Infrastruktur und Klimaneutralität in die Verteidigungsausnahme umbucht. Ohne diese Verschiebung läge die Investitionsquote des Kernhaushalts bei 9,9 % statt 10,8 %, und genau die 10-Prozent-Marke ist die rechtliche Voraussetzung für die Neuverschuldung über das SVIK. Parallel gilt der Verkehrsminister als Minister auf Abruf. Während in Berlin über Zuständigkeiten diskutiert wird, bestellt der private Bahnbetreiber Italo 26 Hochgeschwindigkeitszüge bei Siemens Mobility für rund 3 Mrd. Euro. ❯ Der Software-Reset: Was er für Private Equity bedeutet Software galt jahrelang als das Lieblingskind von Private Equity, mit planbaren Umsätzen und hohen Margen. Heute liegen die Bewertungen börsennotierter Softwareunternehmen deutlich unter dem Höchststand von 2021, weil der Markt bereits eine Verdrängung durch KI-Agenten bepreist, die noch gar nicht stattgefunden hat. Der Preis fällt also vor dem Umsatz. Thoma Bravo sucht seit Anfang 2026 gezielt nach günstigen Übernahmen, während Software-Platform-Buyouts laut PitchBook auf dem tiefsten Stand seit rund einem Jahrzehnt liegen. Robin rechnet vor, wer bei einem geplatzten Buyout zuerst verliert, warum Haltedauern steigen und Ausschüttungen später kommen, und welche vier Fragen das Investment-Team heute bei einem Software-lastigen Fonds stellt. Disclaimer: Dieser Podcast dient ausschließlich zu Informationszwecken und ist nicht als Anlageberatung zu verstehen. Kapital ist über die Laufzeit gebunden. Verluste bis zum Totalverlust sind möglich.
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    36 分
  • #67 Emerging Markets als Diversifikation?

    #67 Emerging Markets als Diversifikation?
    2026/07/17
    Wer den MSCI Emerging Markets kauft, erwartet breite Streuung über viele Länder und Branchen. Ein Blick in den Index zeigt aber: 12,5 % stecken in einer einzigen Aktie, TSMC. Das Konzentrationsrisiko, das viele Anleger aus US-Tech kennen, taucht in Schwellenländern an anderer Stelle wieder auf. Robin, Leiter des Investment-Teams, und Hendrik ordnen ein, was das für Dein Portfolioverständnis bedeutet, welche Entscheidung Partners Group gerade im Portfolio getroffen hat und was die Rekord-Zahlen des ersten Halbjahrs 2026 über Evergreen-Strukturen verraten. EM-Konzentration: Diversifikation mit Klumpen Die Top 10 im MSCI Emerging Markets machen 32,4 % des Index aus, kaum weniger als im MSCI USA mit 37,5 %. Private Equity und Private Debt in Schwellenländern setzen gezielter an: bei einzelnen Unternehmen, abseits der großen börsennotierten Namen. Für Dich heißt das: Auch ein global wirkender Index kann stärker konzentriert sein, als es auf den ersten Blick aussieht. Neue Position im Partners Group Fonds: AlliedUniversal Partners Group hat eine neue Position im Fonds aufgenommen: AlliedUniversal, weltweiter Marktführer im Bereich Security Services mit über 800.000 Mitarbeitenden und langfristigen Verträgen mit öffentlichen und privaten Einrichtungen. Robin erklärt, warum Partners Group in einem Umfeld mit hohen Private-Equity-Bewertungen bewusst selektiv vorgeht und worauf das Team bei neuen Beteiligungen achtet. Rekord-Zuflüsse und Rücknahmebegrenzung 16 Mrd. USD Neugeld im ersten Halbjahr 2026, gleichzeitig begrenzte Rücknahmen aus einem offenen Private-Equity-Fonds mit 8,6 Mrd. USD Volumen: Beides gehört zur Realität von Evergreen-Strukturen. Ein Redemption-Gate begrenzt Rückgaben zeitweise, wenn zu viele Anleger gleichzeitig Kapital abziehen möchten. Entscheidend ist deshalb, vor dem Einstieg die Liquiditätsregeln zu kennen. Dieser Podcast dient ausschließlich zu Informationszwecken und ist nicht als Anlageberatung zu verstehen. Kapital ist über die Laufzeit gebunden. Rückgaben können eingeschränkt oder zeitweise begrenzt sein. Verluste bis zum Totalverlust sind möglich.
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    31 分
  • #66 Was haben Bahnliberalisierung, Secondaries und Rente gemeinsam?

    #66 Was haben Bahnliberalisierung, Secondaries und Rente gemeinsam?
    2026/07/04
    📈 Was erwartet Euch in dieser Folge? ❯ Bahn, Secondaries, Altersvorsorge: drei Themen, die auf den ersten Blick wenig miteinander zu tun haben. Robin und Hendrik schauen genauer hin und landen bei derselben Frage: Wo öffnet sich gerade ein Markt, der lange durch Monopole, fehlende Liquidität oder Regulierung geprägt war, und wer profitiert am Ende wirklich davon? ❯ Italo vs. Deutsche Bahn: Was passiert, wenn privates Kapital auf die Schiene kommt Die Bundesnetzagentur zwingt die Deutsche Bahn, Kapazitäten abzugeben. Damit öffnet sich die Tür für Anbieter wie Italo und Flixtrain. Für Infrastruktur-Investoren ist das interessant, weil Marktliberalisierung schon in anderen Branchen zur Investmentthese wurde, etwa in der Telekommunikation der 90er. Gleichzeitig bleibt der Engpass klar: Mehr Züge helfen nur begrenzt, wenn das Netz selbst nicht mitkommt. ❯ Secondaries: Der Markt, der Private Markets beweglicher macht 233 Mrd. USD Transaktionsvolumen im Jahr 2025, Rekord. Aber warum wächst ein Markt, den viele Anleger kaum kennen? Weil Exits fehlen, Investoren Liquidität brauchen und Fondsmanager gute Unternehmen länger halten wollen. Secondaries, also der Kauf bestehender Fondsanteile oder Portfolioinvestments, können genau dort Bewegung schaffen, wo Private Markets sonst oft lange gebunden sind. ❯ Altersvorsorgedepot: Private Markets für die Rente, wenn Du aktiv die richtige Option wählst Ab Januar 2027 soll das Altersvorsorgedepot Riester ablösen und im freien Depot erstmals ELTIFs als Beimischung ermöglichen. NAO plant ein Produkt zum Start. Entscheidend ist dabei: Diese Option landet voraussichtlich nur bei Anlegern, die bewusst das freie Depot wählen. Wer im Standarddepot bleibt, bleibt außerhalb dieser ELTIF-Beimischung. Disclaimer: Dieser Podcast dient ausschließlich zu Informationszwecken und ist nicht als Anlageberatung zu verstehen.
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    38 分
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