**BETA FINCH - Episode #127**
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**ALEX**: Bienvenue sur Beta Finch, votre analyse des résultats financiers alimentée par l'IA ! Je suis Alex...
**JORDAN**: Et moi Jordan ! Aujourd'hui, nous décortiquons les résultats du quatrième trimestre 2025 de Mondelez International, le géant américain des confiseries et biscuits.
**ALEX**: Avant de plonger dans les chiffres, je dois mentionner que ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.
**JORDAN**: Parfait. Alors Alex, commençons par le gros sujet - le cacao. J'imagine que c'est au cœur de cette conférence téléphonique ?
**ALEX**: Absolument ! Et quelle histoire fascinante, Jordan. Mondelez nous dit que malgré une chute spectaculaire des prix du cacao ces dernières semaines, ils ne changeront pas leurs prix du chocolat en 2026. Pourquoi ? Parce qu'ils sont déjà couverts à des prix beaucoup plus élevés.
**JORDAN**: C'est ironique, non ? Le cacao s'effondre, mais les consommateurs ne verront pas de baisse des prix immédiatement. Et ça va même créer des coûts supplémentaires pour Mondelez ?
**ALEX**: Exactement ! Le CFO Luca Zaramella a mentionné une charge unique d'un milliard de dollars au premier trimestre due à la comptabilisation des stocks. C'est énorme ! Leurs stocks étaient valorisés à des prix de cacao beaucoup plus élevés, et maintenant ils doivent faire cet ajustement comptable.
**JORDAN**: Un milliard de dollars... ça va certainement impacter leurs résultats du premier trimestre. Mais parlons des prévisions pour 2026. Qu'est-ce qu'ils anticipent ?
**ALEX**: Ils guident pour une croissance organique des ventes de 0% à 2% pour 2026. C'est plutôt prudent ! Le CEO Dirk Van de Put a expliqué qu'ils s'attendent à une croissance continue des marchés émergents, mais avec des déclins dans les marchés développés.
**JORDAN**: Cette guidance me semble très conservatrice. Et j'ai noté qu'ils vont augmenter significativement leurs investissements publicitaires et marketing. C'est stratégique ?
**ALEX**: Absolument ! Van de Put a été très clair là-dessus. Il dit que la pénétration de leurs marques n'a pas baissé, mais c'est la fréquence et la quantité de consommation qui ont diminué. Donc ils investissent pour ramener les consommateurs à leurs habitudes normales de consommation.
**JORDAN**: Intéressant ! Et géographiquement, comment ça se dessine ? Parce que les États-Unis semblent toujours difficiles pour eux.
**ALEX**: Oh Jordan, Van de Put a été brutalement honnête sur l'Amérique du Nord. Il décrit des consommateurs avec une confiance proche de niveaux historiquement bas, fatigués des hausses de prix, inquiets pour leur sécurité d'emploi. Le panier d'achat moyen n'a pas augmenté depuis deux ou trois ans !
**JORDAN**: Et dans ce contexte, les consommateurs dépensent plus sur les produits de base - lait, viande, pain - ce qui laisse moins pour les snacks. C'est logique mais préoccupant pour Mondelez.
**ALEX**: Exactement ! Et Van de Put a mentionné que la catégorie des biscuits aux États-Unis était en baisse de 4% en volume sur les trois derniers mois de 2025. Mais ils ont une stratégie : ils vont cibler les canaux où ils sont sous-représentés, pousser leurs marques premium qui performent bien comme Perfect Bar ou Clif.
**JORDAN**: Parlons de l'Europe maintenant. Comment gèrent-ils la situation du chocolat là-bas ?
**ALEX**: C'est fascinant ! Van de Put admet que dans certains marchés européens - l'Allemagne, les pays nordiques, le Royaume-Uni - ils ont vu une élasticité prix plus élevée que prévu. Donc ils ajustent leurs stratégies, investissent dans l'innovation comme leur collaboration avec Biscoff qui a très bien marché en 2025.
**JORDAN**: Et que se passe-t-il en 2027 ? Pa
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2026/02/237 分