**ALEX**: Bienvenue à Beta Finch, votre analyse des résultats financiers générée par intelligence artificielle ! Je suis Alex...
**JORDAN**: Et moi Jordan. Aujourd'hui, nous décortiquons les résultats du quatrième trimestre 2025 d'Honeywell International.
**ALEX**: Avant de plonger dans les chiffres, je dois vous rappeler que ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.
**JORDAN**: Absolument. Alors Alex, Honeywell a vraiment clôturé 2025 en force, non ?
**ALEX**: Tout à fait ! Les chiffres sont impressionnants. Le chiffre d'affaires a augmenté de 11% en organique, ou 6% si on exclut l'impact de l'accord Bombardier de 2024. Mais ce qui m'a vraiment frappé, c'est cette croissance des commandes de 23% qui a propulsé leur carnet de commandes à plus de 37 milliards de dollars - un nouveau record !
**JORDAN**: C'est énorme ! Et le bénéfice par action ajusté de 2,90 dollars, en hausse de 17%, ça montre vraiment l'efficacité opérationnelle. Mais dis-moi, qu'est-ce qui a vraiment tiré cette performance ?
**ALEX**: Excellente question. L'aérospatiale a brillé avec une croissance de 11% en excluant Bombardier, alimentée par la force du marché secondaire commercial et la défense spatiale. L'automatisation des bâtiments n'était pas en reste avec 8% de croissance, soutenue par les solutions à 9% et les produits à 8%.
**JORDAN**: Et il faut noter que leur marge de segment s'est améliorée à 22,8%. Vimal Kapur, le CEO, a souligné que cette performance découle de trois facteurs clés : des positions fortes sur les marchés finaux, l'exécution disciplinée des prix, et l'élan des nouvelles introductions de produits.
**ALEX**: Parlons justement de leur stratégie de portefeuille, parce que c'est là que ça devient vraiment intéressant. Ils progressent plus rapidement que prévu sur leurs jalons de séparation. La filiale Advanced Materials, maintenant appelée Solstice, a commencé à être cotée indépendamment en octobre, et ils prévoient maintenant la scission aérospatiale pour le troisième trimestre 2026.
**JORDAN**: C'est accéléré par rapport au plan initial ! Et ils ont annoncé l'équipe de direction d'Honeywell Aerospace avec Tim Courier comme président-directeur général et Josh Jepsen comme directeur financier. Craig Arnold, l'ancien PDG d'Eaton Corporation, sera président non exécutif du conseil d'administration.
**ALEX**: Ce qui est fascinant, c'est leur restructuration en quatre segments plus simples : Technologies Aérospatiales, Automatisation des Bâtiments, Automatisation et Technologie des Processus, et Automatisation Industrielle. Ils ont aussi annoncé leur intention de vendre les divisions Productivity Solutions and Services et Warehouse and Workflow Solutions en 2026.
**JORDAN**: Et on ne peut pas parler d'Honeywell sans mentionner Quantinuum ! Cette filiale de calcul quantique a levé 840 millions de dollars à une valorisation pré-money de 10 milliards. Ils ont lancé Helios, qu'ils décrivent comme l'ordinateur quantique commercial le plus précis au monde.
**ALEX**: Le partenariat avec NVIDIA est particulièrement intrigant. Ils créent une architecture où l'IA devient plus expansive grâce au calcul quantique, et vice versa. Honeywell investit environ 100 millions de dollars de plus cette année dans Quantinuum, soit environ 250 millions au total.
**JORDAN**: Maintenant, regardons les perspectives 2026. Ils prévoient un chiffre d'affaires de 38,8 à 39,8 milliards de dollars, soit une croissance organique de 3% à 6%. Le bénéfice par action ajusté devrait atteindre 10,35 à 10,65 dollars, en hausse de 6% à 9%.
**ALEX**: Leurs marges de segment devraient s'améliorer de 20 à 60 points de base pour atteindre 22,7% à 23,1%. Mike Stepniak, le CFO, a
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2026/07/239 分