更多财报分析: https://betafinch.com分组: PHARMA (https://betafinch.com/groups/PHARMA)──────────# Beta Finch 播客脚本 - 礼来公司 Q2 2026 财报---**ALEX:** 欢迎收听 Beta Finch，您的人工智能驱动的财报分析播客。我是 Alex，和我一起的是我们的分析主管 Jordan。本播客为人工智能生成的内容，仅供教育和娱乐目的。我们讨论的内容不应被视为投资建议。在做出任何投资决策之前，请务必进行自己的研究并咨询合格的财务顾问。今天我们要深入分析礼来公司刚刚发布的 Q2 2026 财报。说实话，这份财报相当令人印象深刻。**JORDAN:** 确实印象深刻。让我们从数字开始说起吧。礼来第二季度收入增长了 48%，同比来看。这不仅仅是好——这是异常。**ALEX:** 对，而且他们还上调了全年指引。现在预计 2026 年全年收入在 850 亿到 870 亿美元之间。这是一个很大的数字。**JORDAN:** 这个增长主要是由什么驱动的呢？**ALEX:** 主要是两个明星产品：Mounjaro 和 Zepbound。这两个产品单独就为礼来贡献了 149 亿美元的收入。他们的肥胖症和糖尿病产品组合增长了 121%，这几乎是荒谬的。**JORDAN:** 等等，让我理解一下这个。他们的关键产品组合——肿瘤学、免疫学和神经科学的产品——增长了 121%。同时 GLP-1 类药物市场也在爆炸性增长。这意味着他们真的在各个领域都占主导地位。**ALEX:** 完全正确。而且最重要的是，他们不仅仅是依赖注射型产品。Foundayo 是他们的口服版本，它在美国的推出刚刚开始加速。**JORDAN:** 这很有趣，因为最初对 Foundayo 的看法是推出有点缓慢。但从财报来看，他们说上个月的处方量几乎翻倍了。**ALEX:** 对。CEO Dave Ricks 和他的团队确实强调了三个关键的推动因素。首先，他们获得了所有主要药物福利管理公司的覆盖——这是关键的。其次，Medicare GLP-1 Bridge 计划于 7 月 1 日推出，这让 2000 万符合条件的美国人可以以每月 50 美元的低共付额获得覆盖。**JORDAN:** 这真的改变了游戏规则。这使大约 35% 更多的美国人现在可以获得礼来的肥胖症药物。**ALEX:** 准确地说。第三个因素是他们刚刚开始进行直接面向消费者的营销。所以所有这些因素结合在一起，现在 Foundayo 正在起飞。他们现在有 36,000 名处方者，而在上一次财报电话中只有 8,000 名。**JORDAN:** 这是一个巨大的扩展。现在让我们谈谈国际方面。他们在中国、欧洲和其他市场上取得了什么成就？**ALEX:** 国际市场的表现同样令人瞩目。中国的收入增长了 93%。欧洲增长了 55%。"其他国家"地区——包括拉丁美洲和亚洲——增长了 136%。他们现在是全球 GLP-1 市场的领导者，拥有约 55% 的市场份额。**JORDAN:** 而且他们刚刚在阿联酋、沙特阿拉伯和墨西哥为 Foundayo 获得批准。这意味着在 2027 年，他们将在全球主要市场推出这种口服药物。这是一个巨大的扩展机会。**ALEX:** 现在，还有一个我们需要谈论的大故事——他们的 R&D 管道。Retatrutide 是他们开发的三效 GLP-1 药物。财报中强调了三个 III 期试验的积极结果，他们显示了前所未有的减重效果。**JORDAN:** 我们在谈论与减肥手术相当的减重水平。这是真正的改革性。而且他们计划在 2027 年第一季度向美国食品药品监督管理局提交申请。**ALEX:** 而且不仅仅是肥胖症。财报显示他们还在骨关节炎疼痛、阻塞性睡眠呼吸暂停和非酒精性脂肪肝病中测试 Retatrutide。这一种药物可能有多个适应症。**JORDAN:** 他们还在管道中进行了一些其他有趣的举动。他们收购了 AtaiBeckley，一家专门从事精神健康药物的公司。他们还与三家疫苗公司达成了协议。这对一家已经因肥胖症药物而陷入困境的公司来说是个意外的举措。**ALEX:** 这表明他们真的在思考长期的多元化。是的，Mounjaro 和 Zepbound 现在是摇钱树，但他们知道他们需要构建未来的管道。精神健康治疗抑郁症，疫苗预防传染病——这些都是真正的未来增长领域。**JORDAN:** 让我们谈谈财务指标。他们的毛利率是 86.3%，这真的很高。**ALEX:** 是的，相比去年同期增加了 1.3 个百分点。这是由于产品组合的改善和生产成本的降低。他们的非 GAAP 每股收益为 8.38 美元，高于去年同期的 6.31 美元。**JORDAN:** 而且他们提高了全年的每股收益指引到 35.50 到 36.50 美元。这是一个相当大的提高。**ALEX:** 肯定的。现在，在 Q&A 中有一些有趣的评论我们应该提一下。有人问 Foundayo 在美国的推出为什么看起来比预期要慢。**JORDAN:** ...
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2026/08/2910 分