A Bónusz Podcast új adásában megnézzük, milyen irányokat jelöl ki a 2027-es költségvetés, és hogyan hathatnak az új intézkedések az inflációra, a beruházásokra és a növekedésre. Arról is beszélünk, mennyire reális az euró bevezetéséhez vezető menetrend. Az adás második felében két friss befektetési elemzés kapcsán beszélgetünk, elsőként az európai energetikai iparról, majd arról, miért kerültek ismét a befektetők látókörébe a kötvények.Témák, amiket átbeszélünk:– Mennyire ambiciózus a 4,9 százalékos hiánycél? A kormány idén 7,5 százalékos hiánnyal számol. Közben a családi pótlék duplázása, a béremelések és a nyugdíjemelés nagyjából 1500 milliárd forinttal növelnék a hiányt. Ezt a kiadáscsökkentés mellett a társasági adó, az energiaadó, a tranzakciós illeték és a jövedéki adók emelése ellensúlyozza. Mennyit hozhat valójában a vagyonadó?– Infláció, növekedés, euró: az árrésstop kivezetése és az adóemelések miatt az MBH elemzői 3,5 százalékos inflációval számolnak a kormány által várt 3 százalék helyett. Az állami beruházások közel háromszorosukra nőhetnek, de nagy részük import, így a növekedést inkább az export húzhatja. Az euróhoz vezető pálya pedig ambiciózus, de „egyáltalán nem lehetetlen”.– Régi cél, új indok: miért maradtak le az ESG-alapok a viszonyítási alapjaiktól, és miért kaphat mégis új lendületet a megújuló energia Európában? Az energiabiztonság és az AI-adatközpontok növekvő energiaigénye új hátteret ad. A kockázatok mérsékléséhez pedig érdemes a teljes értékláncban gondolkodni.– Visszatértek a kötvények: az amerikai aggregált kötvényhozam 2023 óta meghaladja az S&P 500 előretekintő eredményhozamát. A kötvényeknél ráadásul az induló hozam sokkal jobban előrejelzi a későbbi teljesítményt, mint a részvényeknél az értékeltség. „A befektetőket ismét megfizetik azért, hogy védekezzenek” – de hol vannak ennek a védelemnek a korlátai?A mai adásunk vendégei:Árokszállási Zoltán – az MBH Elemzési Centrum igazgatójaDina Dániel – az MBH Befektetési Bank részvénypiaci elemzőjeRadák Máté – az MBH Befektetési Bank, Advisory szakértőAz adásban bemutatott elemzések:Régi cél, de új indok az európai energetika területén – https://monitorblog.hu/regi-cel-de-uj-indok-az-europai-energetika-teruleten/A kötvények visszatértek a befektetők radarjára – https://monitorblog.hu/a-kotvenyek-visszatertek-a-befektetok-radarjara/Ajánljuk a Bónusz Podcast legújabb adását. Átfogó képet adunk benne a 2027-es költségvetés gazdasági hatásairól, és két friss elemzésen keresztül bemutatjuk, mire érdemes figyelni ma az európai energetikában és a kötvénypiacon.Time Codes:0:50 Fokozatos támadásépítés: mennyire ambiciózus a 4,9 százalékos hiánycél?2:58 Hiánynövelő intézkedések és adóemelések7:40 Exit tax és vagyonadó: mennyit hozhat valójában?10:06 Infláció: mit hoz az árrésstop kivezetése?12:51 Állami beruházások, export és gazdasági növekedés14:57 Befutható-e az euróhoz vezető pálya?18:51 Régi cél, új indok: a megújuló energia helyzete Európában20:15 Miért maradtak le az ESG-alapok? Az európai közműcégek helyzete25:23 AI-adatközpontok, energiahatékonyság és kockázatok28:42 Visszatértek a kötvények a befektetők radarjára32:24 Mit árul el az induló hozam? A kötvények védelmi szerepe35:29 Hozamkörnyezet, energiaárak és költségvetési hiányok

Tőzsdei rekordcsúcsok, AI-befektetések, 5% feletti kötvényhozamok: mi mozgatja most a részvény- és kötvénypiacokat?

A Bónusz Podcast új adásában az MBH Befektetési Bank szakértői elemzik a globális és a hazai befektetési piacok helyzetét. Az amerikai részvényindexek történelmi csúcsok közelében járnak, a technológiai vállalatok rekordösszegeket költenek mesterséges intelligenciára, a kötvénypiacokon pedig évek óta nem látott hozamok alakultak ki. Megnéztük, mi áll e folyamatok mögött, és mit jelentenek a befektetők számára.

Miről szól az adás?

Tőzsdei rekordok és AI-befektetések: miért nem tükrözik az indexek a teljes piac állapotát, és mekkora kockázatot hordoz a mesterséges intelligenciába áramló tőke, amelynek megtérülését még a techcégek sem látják. Olajár és infláció: miért gyengébb ma a drága olaj inflációs hatása, mint az Öböl-háború idején, és miért maradhat magas az üzemanyagár Európában. Kötvénybefektetés: mi áll az 5% feletti amerikai tízéves állampapírhozam mögött, és milyen szerepet kaphatnak a kötvények egy befektetési portfólióban. Kelet-Közép-Európa és a hazai kötvénypiac: folytatódhat-e a régiós tőzsdék menetelése, és miért kell óvatosan bánni a múltbeli hozamok jövőre vetítésével. „Mindennek van kétszerese… meg mindennek van mínusz száz százaléka is.”

Vendégeink:

Vincze Péter – az MBH Befektetési Bank Advisory Desk vezetője

Debreczeni Csaba – az MBH Befektetési Bank vezető részvényelemzője

Time Codes:

0:00 Bevezető: rekordcsúcsok, AI-láz és magas kötvényhozamok

0:45 Valóban jó hír a rekordcsúcs? Az indexek és a piac valódi állapota

6:18 Miért maradnak le a nem AI-cégek?

9:44 Beruházási ciklus: kiknek kedvez, és kik maradnak ki belőle?

11:18 AI-részvények: termék vagy befektetés?

15:16 Megtérülnek-e az AI-ba fektetett milliárdok?

17:25 „Buy the dip” és a piaci narratívák csapdája

18:39 Olajár, geopolitika és infláció

22:59 Finomítók, dízelhiány és üzemanyagárak

25:09 Ötszázalékos amerikai hozamok: versenytárs lett a kötvény?

29:15 A kötvények szerepe a portfólióban

30:08 Kelet-Közép-Európa: folytatódhat a menetelés?

36:46 Magyar állampapírok és az euróbevezetés kérdése

39:52 Vége a 60/40-es portfóliónak?

41:00 Zárás

Iratkozzon fel a csatornára, hogy ne maradjon le a Bónusz Podcast következő adásairól!

#befektetés #tőzsde #kötvény #részvénypiac #infláció #mesterségesintelligencia #MBH #BónuszPodcast

A Bónusz Podcast új adásában a videójáték-ipart és a személyi kölcsönök piacát vettük górcső alá. Az első blokkban befektetői szemmel néztük meg, mire számíthat a GTA-t fejlesztő Take-Two Interactive Software a sorozat novemberben érkező hatodik része után, és hol tartanak most a globális részvénypiacok. A második részben arról beszélgettünk, miért dönt rekordokat a személyi kölcsönök piaca, és hogyan változott meg, mire és hogyan vesznek fel hitelt a magyarok.Témák, amiket átbeszélünk:– Megtérülhet-e már az első napokban a becslések szerint kétmilliárd dolláros fejlesztés – és miért írt mégis veszteséget tavaly a Take-Two?– Mennyire egészséges napjaink ralija, ha az S&P 500 a csúcsa közelében jár, a cégek többsége mégis lemaradt? „Elköltöttünk háromezer milliárd dollárt, és akkor mennyi ennek a bevétele?”– Miért emelkedik folyamatosan a személyi kölcsönök állománya, és milyen célokra használják az igénylők?– Hogyan lett a személyi kölcsönből tervezett pénzügyi döntés, és mit várnak a bankoktól a fiatalok?A mai adásunk vendégei:Debreczeni Csaba – az MBH Befektetési Bank vezető részvényelemzőjeDina Dániel – Az MBH Befektetési Bank tőkepiaci elemzőjePelhős Lívia – az MBH Bank személyi kölcsön termék- és folyamatmenedzsment vezetőjeOszlay András – az MBH Elemzési Centrum szenior ágazati elemzőjeAjánljuk a Bónusz Podcast legújabb adását, melyben befektetői szemmel járjuk körül a GTA VI körüli várakozásokat, majd megnézzük, mit árulnak el a rekordszámok a magyarok hitelfelvételi szokásairól.#BónuszPodcast #MBH #GTA6 #TakeTwo #videójáték #részvénypiac #befektetés #személyikölcsön #hitel #bankolásTime codes:00:00 Intro

00:53 GTA-nosztalgia és gamerélmények 01:51 Hollywoodnál is drágább játék? 04:00 Mennyi pénzt hozhat a GTA VI? 05:20 A Take-Two veszteségeinek valódi oka 07:06 Mi történik a videojáték-iparban? 10:41 Jó befektetés a gaming szektor? 15:17 Mi mozgatja a tőzsdéket 2026-ban? 17:43 Túlfűtött az AI-láz? 22:29 Mire számítanak az elemzők év végéig? 25:24 Rekordokat dönt a személyi hitelpiac 28:22 Miért lett olcsóbb a hitelfelvétel? 30:14 Hitel nyaralásra már nem? Új trendek 35:00 Digitális hiteligénylés és AI a bankoknál 43:04 Gen Z: teljesen más hitelfelvevők érkeznek 45:23 A személyi kölcsönök jövője