＝＝＝＝＝ショートバージョン＝＝＝＝＝

　フォルクスワーゲン・グループの2025年1月から9月までの第3四半期中間連結財務諸表からVWの現状を分析し、ポルシェの製品戦略の見直しや米国による関税の増加、リヴィアンへの追加投資など、当期の業績に影響を与えた重要なイベントとリスクについて詳述しています。全体として、世界市場の動向と、同社の電動化への取り組みに関する詳細な情報を提供します。

#1-208のロングバージョンです。お時間があるときにお楽しみください。

＝＝＝＝＝ショートバージョン＝＝＝＝＝

　コネクテッドカーおよび5G通信技術に関連する国家安全保障上のサイバー脅威と、それに対する米国および欧州の規制対応について包括的に論じています。特に、シンガポール大学の研究者が発見した「5Ghoul」と呼ばれる5Gモデムの脆弱性が具体的に解説され、QualcommやMediaTekのチップに影響を与えること、また攻撃者が偽の基地局を介してDoS攻撃やダウングレード攻撃を実行可能であることが示されています。さらに、中国製EVに組み込まれたセルラーIoTモジュール（CIM）のバックドアリスクや、OTA（無線アップデート）機能を悪用した遠隔操作による車両の無効化（キルスイッチ）の脅威が、主要な地政学的リスクとして詳細に分析されています。これに対応するため、米国が特定の外国企業が製造・供給するハードウェアやソフトウェアの禁止という排除的な措置を講じている一方、欧州連合（EU）はサイバーレジリエンス法（CRA）に基づき、製品の透明性（SBOM/HBOM）と第三者認証を義務付けることで、高リスク製品の市場アクセスを制限するアプローチをとっていることが明確に比較されています。

このエピソードは、#1-206のロングバージョンです。お時間があるときにお楽しみください

＝＝＝＝＝ショートバージョン＝＝＝＝＝　テスラ中古車の資産価値が従来のガソリン車（ICE）とは全く異なる要因によって形成されていることを、北米、欧州、中国、日本の四つの主要地域別に分析しています。テスラの中古車価格は、物理的な劣化よりもむしろ技術的な陳腐化やメーカーによる新車価格戦略、そしてバッテリー健全性に対する市場の心理的懸念（Badwill）といったEV特有の要素に支配されており、2024年から2025年にかけて世界的に急激な価格調整局面を迎えています。特に、バッテリーのSOH（健全度）の不透明性や、自動運転ハードウェアの世代（HW3.0 vs HW4.0）の違いが明確な価格差を生み出しており、高残価を維持するトヨタのハイブリッド車とは対照的に、テスラ車は「階段状」に価値が下落する傾向が示されています。結論として、テスラ車はもはや「資産」ではなく、技術的リスクを伴う「償却資産」として捉え直すべきであると提言。

#1-204 のロングバージョンです。お時間があるときにお楽しみください

＝＝＝＝＝ショートバージョン＝＝＝＝＝

　世界最大の自動車部品サプライヤーであるBosch（ボッシュ）が、中国のAI半導体企業であるHorizon Robotics（ホライズン・ロボティクス）製のSoC（システム・オン・チップ）を採用する戦略について、経済合理性と地政学的リスクの両面から詳細に分析しています。Boschは、ADAS（先進運転支援システム）のコスト競争力を高めるために、Horizonの「Journey 6B」チップを中国市場だけでなく、米国を除くグローバル市場に展開する計画です。しかしながら、この戦略は、米国によるコネクテッドカー規制や、中国企業によるデータセキュリティ上の懸念といった重大な安全保障リスクを伴います。Boschは、カメラSoCではHorizonを採用しつつ、レーダーSoCを自社内製化することで、市場ごとの規制とコスト要件に対応する複雑な「二重供給体制」を構築しようとしていますが、米中対立のエスカレーションリスクが最大の課題です。

#1-202のロングバージョンです。お時間があるときにお楽しみください。