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Tu dinero nunca duerme

Tu dinero nunca duerme

著者： esRadio
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10月19日まで。※適用条件あり
Cada semana Luis Fernando Quintero, Domingo Soriano y Manuel Llamas se dan cita con los mejores expertos y gestores en la sintonía de esRadio para aprender a invertir con garantías y para todos los públicos. Tu dinero nunca duerme es, con la colaboración de Value School, el primer programa de cultura financiera de la radio generalista española. Cada semana acerca a un público no experto en inversión desde los conceptos más básicos como el ahorro hasta los detalles más complicados del funcionamiento de la renta variable. 経済学
エピソード
  • TDND: El grave error que te hace perder los mejores años de la bolsa

    TDND: El grave error que te hace perder los mejores años de la bolsa
    2026/09/27
    En esta edición de Tu Dinero Nunca Duerme analizamos con Finizenz el actual clima de incertidumbre y miedo que rodea a los inversores. En esta edición de Tu Dinero Nunca Duerme se analiza el actual clima de incertidumbre y miedo que rodea a los inversores. A pesar de los temores generados por la inflación disparada y la subida de los tipos de interés por parte de los bancos centrales, los mercados de renta variable están registrando un año excepcionalmente positivo. Los colaboradores de Finizens, Giorgio Semenzato y Kevin Koh Maier, explican que existe una clara disociación entre la percepción de riesgo y las rentabilidades reales, ya que las principales bolsas mundiales acumulan ganancias de doble dígito en lo que va de año. Koh Maier destaca que, frente al pesimismo generalizado, la renta variable global muestra un comportamiento excelente: Europa sube un 11%, Estados Unidos un 17% y los mercados emergentes alcanzan casi un 29% de revalorización. En cuanto a la renta fija, aunque ha sufrido caídas debido al incremento de los rendimientos de la deuda pública —con el bono estadounidense a de diez años rozando el 5%—, el impacto en las carteras indexadas apenas ronda el -1%. Esto contrasta positivamente con el fatídico año 2022, dado que los precios de partida actuales de los bonos son mucho más razonables y ofrecen un colchón defensivo superior ante nuevas subidas de tipos. Por su parte, Giorgio Semenzato desmitifica la idea de que el ahorrador español es puramente conservador. En Finizens, el 85% de los clientes opta por carteras con más de un 50% de exposición a la renta variable, siendo la opción de 100% bolsa la más contratada. Además, un impresionante 82% de sus usuarios realiza aportaciones periódicas de forma sistemática. Este comportamiento demuestra una elevada madurez y cultura financiera, lo que permite a los inversores beneficiarse del interés compuesto a largo plazo y mitigar la volatilidad de los mercados, independientemente de las noticias macroeconómicas del día a día. Domingo Soriano introduce el debate sobre las valoraciones de las bolsas utilizando el famoso ratio de Shiller (CAPE), el cual se encuentra actualmente por encima de 40, muy superior a su media histórica de 17. Soriano advierte de que el mercado estadounidense lleva cotizando con prima desde el año 2009, lo que ha generado un temor constante a una burbuja, especialmente al calor de la inteligencia artificial. No obstante, el peligro real para el ahorrador no ha sido la sobrevaloración, sino el coste de oportunidad de no estar invertido, perdiéndose casi dos décadas de un mercado alcista sin precedentes. El equipo concluye que la velocidad de adopción de la tecnología se ha acelerado drásticamente: si la radio tardó 22 años en llegar al 50% de los hogares, la inteligencia artificial ha irrumpido en apenas 3 años. Ante la imposibilidad de predecir qué empresas concretas dominarán este nuevo paradigma, la gestión indexada se postula como la estrategia más eficiente y segura. Al comprar el mercado en su totalidad, el inversor se asegura de tener siempre en cartera a los futuros ganadores monopolísticos, minimizando el riesgo de error individual. Las carteras de Finizens reflejan este éxito, con rentabilidades acumuladas en el año del 16,8% en su opción de bolsa y del 10,7% en su perfil equilibrado.
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    58 分
  • TDND: ¿Qué riesgos esconde que la deuda de los países desarrollados esté disparada?

    TDND: ¿Qué riesgos esconde que la deuda de los países desarrollados esté disparada?
    2026/10/14
    Giorgio Semenzato y Kevin Koh Maier nos explican los riesgos que esconde un bono a 10 años americano por encima del 5%. En una nueva entrega especial sólo para suscriptores de Podcast, Tu Dinero Nunca Duerme recibe a los responsables de Finizens, Giorgio Semenzato y Kevin Koh Maier, el profundo cambio de paradigma económico que supone el repunte de los rendimientos en la renta fija soberana. Tras un largo periodo condicionado por políticas monetarias ultraexpansivas, el bono de referencia de Estados Unidos a diez años ha llegado a situarse en el entorno del 5%, un movimiento que ha despertado temores en los mercados y ha devuelto el atractivo a los títulos considerados libres de riesgo frente a la renta variable. El director de inversiones de Finizens, Kevin Koh Maier, explica que la auténtica anomalía en términos históricos no es el escenario actual, sino la década posterior a la crisis financiera internacional, en la que se impusieron tipos de interés al 0% e incluso rentabilidades negativas en varias economías europeas. En una perspectiva de largo plazo, niveles de tipos entre el 4% y el 5% representan la pauta habitual de las últimas décadas. Aunque a los inversores les ha inquietado la celeridad del ajuste monetario ejecutado por los bancos centrales para frenar los precios, dicho ajuste encarna en realidad una vuelta a la normalidad monetaria. Por su parte, Manuel Llamas y Giorgio Semenzato inciden en el peligro corrosivo que representa una inflación elevada para quienes mantienen su dinero ocioso en el banco. Con tasas que rondan o superan el 4% y el 5%, la pérdida de capacidad de compra resulta devastadora en el medio y largo plazo, castigando con especial severidad al ahorrador pasivo. En este contexto inflacionista, proteger el patrimonio exige asumir que el dinero en cuenta corriente sufre una continua pérdida de poder adquisitivo, por lo que resulta indispensable canalizar el ahorro hacia activos productivos mediante inversiones disciplinadas. Durante el debate también se alerta sobre la precaria situación presupuestaria de las economías avanzadas. Apoyándose en las revisiones del FMI, Semenzato señala que el déficit público medio en los países desarrollados se sitúa en torno al 5,5%, confirmando un patrón de gasto estatal desmedido tras la pandemia. A diferencia de varios mercados emergentes que han contenido sus desequilibrios, las potencias occidentales acumulan pasivos que rebasan con creces el 100% de su PIB, sembrando dudas sobre la sostenibilidad de la deuda pública a largo plazo si el coste de financiación permanece en cotas elevadas. Pese al endurecimiento financiero, la renta variable ha conservado una notable resistencia gracias a la solidez de los resultados empresariales y al impulso transformador de la inteligencia artificial. No obstante, los especialistas advierten contra la excesiva concentración en un puñado de gigantes tecnológicos y reivindican las ventajas de una rigurosa diversificación indexada. Exponer la cartera a distintas regiones geográficas y tamaños de empresa permite absorber los choques cíclicos y beneficiarse del crecimiento capitalista global sin depender de los vaivenes de corto plazo.
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    42 分
  • TDND: Azvalor promete "clausurar la entrada a nuevos fondos" si peligra la rentabilidad

    TDND: Azvalor promete "clausurar la entrada a nuevos fondos" si peligra la rentabilidad
    2026/10/05
    Carlos Camps, socio director de innovación de Azvalor, visita Tu Dinero Nunca Duerme. El programa de educación financiera de esRadio, Tu Dinero Nunca Duerme, contó en esta edición con la presencia de Carlos Camps, socio y director de Innovación de Azvalor, para analizar la profunda transformación operativa experimentada por la firma independiente tras cumplir su primera década de andadura en el mercado financiero. El encuentro sirvió en primer término para recordar el compromiso divulgativo del espacio, destacando las novedades de Value School en torno a la educación económica para jóvenes a través del videojuego Tycoon Value City, así como la inminente convocatoria de una nueva edición del curso formativo orientado a aprender a invertir con cabeza a largo plazo. Al entrar en materia sobre la trayectoria de Azvalor, Camps subrayó el hito de haber cumplido diez años de actividad, un umbral temporal en el que las estadísticas adquieren verdadera relevancia. Durante este decenio, los clientes iniciales han logrado multiplicar por 3,5 veces su patrimonio, logrando situar a los fondos de la firma por delante del 95% de sus competidores europeos de renta variable internacional flex cap según las métricas objetivas de la firma de análisis Morningstar. Este rendimiento ha venido acompañado de una notable expansión institucional, al pasar la gestora de gestionar cerca de 2.500 millones de euros a superar los 5.000 millones, atendiendo a más de 45.000 coinversores. Esta escala ha exigido articular una estructura corporativa fundamentada en tres pilares esenciales: la optimización de personas, procesos y productos para garantizar la seguridad patrimonial. En el capítulo de recursos humanos, la plantilla se ha incrementado un 33%, potenciando un 40% el equipo de análisis y duplicando la dotación en la oficina de Londres. Bajo una estricta política de redundancia, cada área neurálgica cuenta con un esquema de cobertura por tres personas para sortear cualquier imprevisto operativo, manteniendo además un 60% del personal dedicado en exclusiva a tareas de retaguardia, control de riesgos y cumplimiento normativo. Según Camps, Azvalor se ha convertido en la gestora value con el equipo de inversiones más grande de España. Uno de los logros institucionales más significativos ha sido dejar atrás formalmente la consideración regulatoria de gestora de autor ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores. La implantación reglada del Método Azvalor y la existencia de un equipo cohesionado demuestran que las decisiones no recaen ya de forma exclusiva en sus fundadores, reforzando la vocación de continuidad del proyecto y situándolo como pionero europeo en normativas de resiliencia operativa como el reglamento DORA. Respecto a la irrupción de las nuevas tecnologías, Camps descartó tajantemente que los algoritmos vayan a desplazar la labor analítica fundamental. Desde la perspectiva del value investing, los modelos predictivos ofrecen simplemente la respuesta más probable a partir de datos masivos, pero carecen por completo de la capacidad de discernimiento cualitativo necesaria para valorar intangibles empresariales o calibrar la credibilidad de los equipos directivos. No obstante, la firma ha incorporado herramientas avanzadas de inteligencia artificial para elevar la productividad en procesos mecánicos internos. Toda la plantilla dispone de licencias corporativas securizadas bajo un estricto control de protección de datos, permitiendo automatizar tareas repetitivas en la tramitación de aportaciones periódicas, simplificar la gestión en el centro de atención al inversor y agilizar la ingesta masiva de información contable durante la temporada de presentación de resultados empresariales. Finalmente, el responsable de innovación transmitió plena serenidad respecto a la capacidad de absorción del volumen actual, apoyado en un universo de seguimiento de doscientas compañías minuciosamente analizadas. La dirección mantiene el firme compromiso de clausurar la entrada a nuevos fondos si en algún momento detectaran que el capital adicional pudiera poner en riesgo la rentabilidad prometida a sus partícipes, reafirmando una disciplina inversora ajena a modas pasajeras.
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    57 分
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