Financer un projet à l'étranger implique souvent d'emprunter dans une devise différente de celle des revenus générés par l'activité. Ce décalage crée un double risque, sur le taux de change et sur le taux d'intérêt, qui peut fragiliser un financement pourtant bien structuré au départ. Les cross currency swaps répondent précisément à cette situation : ils combinent un échange de devises avec un swap de taux d'intérêt, sur des durées qui peuvent s'étendre sur plusieurs années.

Dans cet épisode de Business sans Frontières, vous découvrez le fonctionnement des cross currency swaps et ce qui les distingue d'un swap de change classique à court terme. Vous comprenez comment ces contrats permettent d'échanger à la fois un principal et des paiements d'intérêts dans deux devises différentes, et pourquoi ils sont devenus un outil de référence pour les entreprises qui portent une dette en devise étrangère.

Au programme :

• Le principe du cross currency swap : échange de principal en début et fin de contrat, paiements d'intérêts périodiques dans chaque devise
• La différence entre un swap de change classique et un cross currency swap sur le plan de la durée et du risque couvert
• Les cas d'usage principaux : couvrir un financement à long terme, aligner une dette avec la devise des revenus, optimiser le coût d'un financement international
• Les critères à examiner avant de mettre en place ce type de contrat : devises concernées, durée du financement, qualité de la contrepartie
• Les risques spécifiques associés, notamment le risque de contrepartie sur une opération engagée pour plusieurs années

Ce type d'instrument concerne en particulier les entreprises qui portent une dette en devise étrangère, ou qui financent une filiale à l'international dans une monnaie différente de celle de leur maison mère. Il permet de sécuriser le coût réel d'un financement sur toute sa durée, plutôt que de subir les fluctuations du taux de change et du taux d'intérêt au fil des années.

Que vous soyez trésorier, directeur financier ou dirigeant d'une entreprise avec des financements en devises étrangères, cet épisode vous donne les bases pour comprendre les cross currency swaps, évaluer leur pertinence face à votre exposition, et engager la conversation avec votre banque sur ce type de couverture.

Business sans Frontières est le podcast de référence sur la finance internationale, le risque de change, les devises, les monnaies et le business international. Chaque épisode décrypte un sujet clé pour les professionnels qui opèrent sur les marchés internationaux : couverture de change, paiement international, taux de change dans les banques, gestion du risque financier, finance d'entreprise à l'export et à l'import.

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