Comprar una vivienda mediante una hipoteca parece razonable. Endeudarse para poner en marcha un proyecto profesional también. Incluso hay quien financia estudios de posgrado con un préstamo y no levanta sospechas. Pero mencionar que uno ha pedido dinero prestado para invertir en activos financieros —acciones, fondos, ETFs— suele generar un juicio inmediato: «una locura».

El inversor financiero frente al empresario: dos formas de leer un negocio.

Lo que ves, lo que no… y lo que deberías apuntar.

Europa quiere capital… pero sin empresas que ganen dinero

No es habitual agradecer a quienes apuestan contra las empresas en las que has invertido. Pero los inversores bajistas juegan un papel tan necesario como infravalorado en el buen funcionamiento de los mercados financieros. Ayudan a equilibrar el exceso de optimismo, a destapar malas prácticas antes de que se vuelvan sistémicas y, sobre todo, a proteger a los inversores que miramos más allá del corto plazo.

En el corazón de Europa, donde las fronteras regulatorias deberían ser cada vez más permeables gracias al pasaporte europeo UCITS, sorprende descubrir que los fondos de inversión españoles siguen siendo, en su gran mayoría, productos de consumo exclusivamente doméstico.

Cuando algo altera la vida normal en el mundo —una guerra; una pandemia; un atentado; un resultado inesperado en un referéndum — los ojos de los ciudadanos y los titulares de los medios se vuelcan de inmediato hacia las bolsas. Los gráficos en rojo, las caídas abruptas y el lenguaje de urgencia toman el protagonismo, como si los mercados fueran un termómetro de la estabilidad global. Y, en parte, lo son.

Europa ha decidido aumentar drásticamente su gasto en defensa, y la forma de financiarlo es, en gran medida, a través del endeudamiento. Ese incremento de gasto público se pagará, tarde o temprano, con mayores impuestos. Algunos serán visibles —los tradicionales—, pero otros permanecerán ocultos a simple vista.