Bristol-Myers Squibb Q2 2026 Earnings Analysis

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更多财报分析: https://betafinch.com分组: PHARMA (https://betafinch.com/groups/PHARMA)──────────我为您创建了一份完整的中文播客脚本。以下是完整内容：---# Beta Finch 播客脚本## 百时美施贵宝（Bristol-Myers Squibb）2026年第二季度财报分析**ALEX:** 欢迎收听 Beta Finch，您的人工智能驱动的财报速解节目。我是主持人 Alex。**JORDAN:** 我是 Jordan。今天我们要讨论的是制药巨头百时美施贵宝（BMY）最新发布的第二季度财报。**ALEX:** 在我们深入讨论之前，有个重要声明要跟大家分享：本播客为人工智能生成的内容，仅供教育和娱乐目的。我们讨论的内容不应被视为投资建议。在做出任何投资决策之前，请务必进行自己的研究并咨询合格的财务顾问。**JORDAN:** 好的，那我们开始吧。BMY 这个季度的表现相当不错。总收益增长 5%，达到 130 亿美元。但真正的亮点在于他们的"增长组合"。**ALEX:** 是的，这正是我想强调的。他们的增长组合——也就是较新的产品线——收入增长了 14%，达到 76 亿美元，现在占总收入的近 60%。这意味着什么呢？**JORDAN:** 这意味着 BMY 正在成功地从依赖老产品转向以新产品为驱动的增长模式。这是一个很大的战略转变。特别是他们的心血管明星产品 Eliquis 增长了 21%，收入达到 45 亿美元。**ALEX:** 而且他们还提高了全年财报指引。这通常表明管理层对今年后半年的表现相当有信心。让我们具体看看他们的产品组合中发生了什么。**JORDAN:** 好的。在肿瘤学方面，Qvantig 表现强劲，收入 2.61 亿美元，年化收入已经超过 10 亿美元。这是一个相对较新的产品，增长曲线非常陡峭。**ALEX:** 还有 Breyanzi 增长了 41%，Reblozyl 增长了 29%。实际上，他们整个组合中有 10 款产品实现了两位数增长。这非常罕见。**JORDAN:** 确实。但管理层真正想让我们关注的是他们的管道——也就是正在开发中的新药。他们说有可能在这个十年末之前推出 10 多种新药。**ALEX:** 我们来讨论一些最令人兴奋的候选药物。首先是 milvexian，这是一种因子 XI 抑制剂，用于心房颤动。管理层之前说这个试验会在 2026 年底出结果，但现在推迟到了 2027 年第一季度。**JORDAN:** 是的，延迟了。但这里的有趣之处在于——这是一个事件驱动的试验，他们在等待中风和出血事件的发生。延迟实际上被视为一个积极信号。**ALEX:** 为什么？**JORDAN:** 因为事件进展比预期要慢。从某种意义上说，这表明患者的结果可能比预期更好。此外，独立的数据监测委员会继续批准继续进行这项试验。这通常意味着初步的有效性和安全性数据看起来都不错。**ALEX:** 关键问题是：如果 milvexian 能像 Eliquis 一样有效，但出血风险更低，那这将是一个重磅炸弹。目前美国有大约 1000 万心房颤动患者，但约 40% 的患者因为害怕出血而被治疗不足。**JORDAN:** 准确地说。这是一个真实的医疗需求。现在让我们谈论另一个引人注目的候选药物——admilparant，用于肺纤维化。**ALEX:** 这个真的很有意思，因为 admilparant 是一种新机制的药物——它是一种 LPA1 拮抗剂。这不仅作用于纤维化和炎症通路，还作用于上皮细胞修复。**JORDAN:** 而且他们在第二阶段显示了非常有希望的数据。强制性肺活量改善在 40% 到 50% 的范围——这与现有产品竞争。但这里的关键区别是——现有产品有严重的胃肠道毒性问题。**ALEX:** 对，大约 50% 到 60% 的患者在 12 个月内停止服用目前的标准治疗。这是一个巨大的机会。Admilparant 的第二阶段数据显示，其副作用与安慰剂相当。我们预计会在 2026 年下半年看到关键数据。**JORDAN:** 然后我们还有两种新型蛋白降解分子——CELMoD 类药物，即 iberdomide 和 mezigdomide。这些是针对多发性骨髓瘤的。**ALEX:** 是的，这是一个巨大的机遇。Iberdomide 的 FDA 批准日期是 8 月 17 日——就在几周之内。他们说商业团队已经准备好推出。然后 mezigdomide 的 PDUFA 日期是 2027 年 5 月。**JORDAN:** 这些药物有可能改变多发性骨髓瘤的治疗方式。超过 70% 到 80% 的患者在社区医疗机构接受治疗，这两种药物可能会成为该领域的基础治疗。**ALEX:** 现在让我们谈谈 Cobenfy，这是他们在神经科学领域的一个有趣故事。它用于精神分裂症，本季度增长了 81%。**JORDAN:** 但增长可能更快。管理层提到处方医生没有足够快地将患者滴定到有效的治疗剂量。还有行为问题。但积极的是，他们看到了新处方量的增长和新处方医生的增加。**ALEX:** 而且...

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