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Boston Scientific Earnings Analysis

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概要

 **Script Beta Finch - Épisode : Boston Scientific Q4 2025**

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**ALEX** : Bienvenue sur Beta Finch, votre analyse des résultats financiers alimentée par l'intelligence artificielle. Je suis Alex, et avec moi aujourd'hui, Jordan pour décortiquer les résultats du quatrième trimestre 2025 de Boston Scientific. Jordan, on a des chiffres impressionnants à analyser !

**JORDAN** : Absolument Alex ! Mais avant de plonger dans les détails, je dois rappeler à nos auditeurs que ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.

**ALEX** : Merci Jordan. Alors, Boston Scientific a vraiment livré des résultats spectaculaires. Commençons par les grands chiffres : ils ont dépassé les 20 milliards de dollars de ventes pour l'année complète, avec une croissance organique de 16% qui a dépassé leurs prévisions de 15,5%. Pour le quatrième trimestre, la croissance organique était de 13%, dans le haut de leur fourchette de guidance.

**JORDAN** : Et côté bénéfices, c'est encore plus impressionnant ! Le BPA ajusté pour l'année complète s'élève à 3,06 dollars, soit une croissance de 22%. C'est leur troisième année consécutive avec une croissance du BPA de plus de 20%. Pour le trimestre, ils ont atteint 0,80 dollar, dépassant le haut de leur guidance de 0,77 à 0,79 dollar.

**ALEX** : Ce qui me frappe vraiment, c'est la diversité des moteurs de croissance. Bien sûr, on parle beaucoup de leur division électrophysiologie et WATCHMAN, mais ils ont eu 6 de leurs 8 divisions qui ont surperformé leur marché. Jordan, qu'est-ce qui t'a marqué dans leurs différents segments ?

**JORDAN** : Excellente question ! L'électrophysiologie reste évidemment la star avec une croissance organique de 35% au quatrième trimestre et 73% pour l'année complète. Mais ce qui est intéressant, c'est que Mike Mahoney, le PDG, a été très transparent sur le fait qu'ils s'attendent à perdre des parts de marché en 2026 avec l'arrivée de nouveaux concurrents. Ils estiment avoir environ 65% de parts de marché PFA en sortie de 2025.

**ALEX** : Exactement, et ils pensent que le marché de l'EP va croître d'environ 15% en 2026, pas les 25% que certains analystes suggéraient. Parlons de WATCHMAN - 29% de croissance au quatrième trimestre, c'est énorme ! Et ils ont une nouvelle importante avec l'étude CHAMPION qui va être présentée.

**JORDAN** : Ah oui, CHAMPION ! C'est potentiellement révolutionnaire. Si les résultats sont positifs, cela pourrait positionner WATCHMAN comme une thérapie de première ligne pour la prévention des AVC, étendant la population de patients éligibles de 5 millions aujourd'hui à 20 millions globalement. Le Dr Ken Stein semblait confiant lors de l'appel.

**ALEX** : Mais il n'y a pas que les bonnes nouvelles. Ils font face à quelques défis, notamment avec le retrait de certaines tailles de leur dispositif AXIOS et la discontinuation d'ACURATE. Comment cela impacte-t-il leurs perspectives ?

**JORDAN** : Effectivement, ces deux éléments vont créer un vent contraire d'environ 150 points de base sur leur croissance du premier trimestre. C'est pourquoi leur guidance Q1 de 8,5% à 10% est plus modeste, malgré leurs fondamentaux solides. Mais ils s'attendent à ce que ces impacts se dissipent au second semestre.

**ALEX** : Et pour 2026 dans son ensemble, ils guident une croissance organique de 10% à 11% avec un BPA ajusté de 3,43 à 3,49 dollars, soit une croissance de 12% à 14%. Qu'est-ce que tu penses de cette guidance ?

**JORDAN** : Je trouve cette guidance solide et réaliste. Elle montre qu'ils maintiennent leurs objectifs à long terme de plus de 10% de croissance annuelle jusqu'en 2028. Et n'oublions pas qu'ils ont annoncé l'acquisition de Penumbra, qui devrait se finaliser en 2026

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