ALEX: Willkommen zu Beta Finch, Ihrem KI-gestützten Earnings-Breakdown. Ich bin Alex.
JORDAN: Und ich bin Jordan. Heute schauen wir uns Medtronics Q3 2026 Ergebnisse an – und wow, da ist viel zu besprechen.
ALEX: Bevor wir loslegen, muss ich erwähnen: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.
JORDAN: Genau. Also, Alex, lass uns mit den Zahlen beginnen. Medtronic hat 9 Milliarden Dollar Umsatz erreicht – das ist ein organisches Wachstum von 6%, was eine Beschleunigung von 50 Basispunkten gegenüber dem Vorquartal darstellt.
ALEX: Das ist beeindruckend, besonders wenn man bedenkt, dass sie ihre Guidance um 50 Basispunkte übertroffen haben. Aber was mich wirklich fasziniert hat, war CEO Jeff Marthas Kommentar über „vier generationelle Wachstumstreiber". Jordan, kannst du uns durch diese führen?
JORDAN: Absolut. Der erste und größte ist ihr Cardiac Ablation Solutions Geschäft – das CAS-Segment. Das ist ihr Pulsfeld-Ablations-Geschäft, das um unglaubliche 80% Jahr-über-Jahr gewachsen ist. Martha sagte, dass PFA 80% dieser Einnahmen ausmacht.
ALEX: 80% Wachstum ist verrückt. Aber was kommt als nächstes?
JORDAN: Der zweite Treiber ist Simplicity Spyral für Hypertonie-Behandlung. Hier wird es interessant – Martha erwähnte, dass ihre direkten Verbraucher-Website-Besuche von 50.000 im zweiten Quartal auf 2,5 Millionen im dritten Quartal gesprungen sind. Das ist eine 50-fache Steigerung!
ALEX: Das zeigt echte Verbrauchernachfrage. Was sind die anderen beiden Treiber?
JORDAN: Altaviva für Harninkontinenz und Hugo, ihr chirurgischer Roboter, der gerade die FDA-Zulassung für urologische Eingriffe erhalten hat. Martha kündigte an, dass sie bereits ihre ersten Fälle in der Cleveland Clinic abgeschlossen haben.
ALEX: Das ist beeindruckend schnell nach der Zulassung. Aber lass uns über die Finanzen sprechen. CFO Thierry Pieton hatte einige interessante Kommentare zur Margen-Dynamik.
JORDAN: Richtig. Die bereinigte Bruttomarge lag bei 64,9%, aber Pieton erklärte, dass sie durch Mix-Effekte von CAS und Diabetes belastet wird. Bei CAS liegt das daran, dass sie mehr niedrigmargige Kapitalgüter versus hochmargige Katheter verkaufen, während sie die installierte Basis aufbauen.
ALEX: Und das sollte sich verbessern, wenn das Geschäft reift, richtig?
JORDAN: Genau. Pieton sagte, sie erwarten eine Wende in der zweiten Hälfte des nächsten Jahres, mit CAS, das bereits 2027 zur Bruttomargen-Verbesserung beiträgt. Aber hier ist der Kicker – sie bekräftigten ihre Guidance für ein hohes einstelliges EPS-Wachstum im Geschäftsjahr 2027.
ALEX: Das ist eine mutige Prognose. Was gibt ihnen das Vertrauen?
JORDAN: Mehrere Faktoren. Erstens erwarten sie eine Wachstumsbeschleunigung über das hinaus, was sie 2026 sehen. Zweitens werden die Margen-Belastungen durch CAS und Diabetes besser, besonders nach der geplanten MiniMed-Abspaltung Ende 2026.
ALEX: Ah ja, die MiniMed-Abspaltung. Das ist ihr Diabetes-Geschäft, das als zweistufiger IPO und Split geplant ist. Das sollte dem verbleibenden Unternehmen bei den Margen helfen, da Diabetes niedrigere Margen hat.
JORDAN: Richtig. Aber Pieton warnte auch vor einigen kurzfristigen Verwässerungseffekten zwischen IPO und vollständiger Trennung – etwa 1-2 Cent pro Monat Verwässerung, bis sie die Aktienrückkäufe abschließen.
ALEX: Interessant. Was hat dich sonst noch bei den Q&A-Antworten beeindruckt?
JORDAN: Martha war wirklich enthusiastisch über ihr neues Stealth Axis Surgical System. Er betonte, dass dies nicht nur eine Erweiterung ihrer alten Mazor-Plattform ist, sondern eine völlig neue Plattform, die KI-gestützte Planung, Robotik und Navigation in einem nahtlosen System vereint.
ALEX: Und er meinte, dass 70% der US-Wirb
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2026/02/239 分