**ALEX**: ¡Bienvenidos a Beta Finch, su desglose de ganancias impulsado por IA! Soy Alex, y conmigo está Jordan. Hoy vamos a analizar los resultados del cuarto trimestre de 2025 de Intel, que presentaron ayer por la tarde.
Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.
Jordan, Intel reportó algunos números interesantes. ¿Qué te llamó más la atención?
**JORDAN**: Alex, lo que más me impresionó es que Intel superó las expectativas por quinto trimestre consecutivo, a pesar de las limitaciones de suministro. Los ingresos llegaron a $13.7 mil millones, en el extremo superior de su rango de orientación. Pero aquí está lo fascinante: están dejando dinero sobre la mesa porque no pueden fabricar lo suficiente para satisfacer la demanda.
**ALEX**: Exactamente. Es un problema de "alta calidad", ¿verdad? El CEO Lip-Bu Tan fue muy directo sobre esto. Dijo que están viendo mejoras de rendimiento del 7% al 8% por mes, pero aún no están a los estándares líderes de la industria. ¿Cómo está afectando esto su orientación para el primer trimestre?
**JORDAN**: Es brutal, Alex. Están orientando ingresos de $11.7 a $12.7 mil millones para Q1, que Dave Zinsner, el CFO, describió como "el extremo inferior de lo estacional". Normalmente, Q1 es el punto más bajo del año, pero esto es peor de lo habitual porque han agotado sus inventarios de seguridad. Están literalmente operando de la mano a la boca.
**ALEX**: Y hay una decisión estratégica interesante aquí. Intel está priorizando deliberadamente los centros de datos sobre los clientes. Lip-Bu mencionó que están desplazando la mezcla de obleas hacia los servidores, que no saldrán de la fábrica hasta finales del Q1.
**JORDAN**: Correcto, y eso tiene sentido desde una perspectiva de márgenes. Los productos para centros de datos típicamente tienen márgenes más altos. Pero hablemos de algunas buenas noticias: lanzaron tres SKU de su serie Core Ultra 3, construida en su proceso Intel 18A más avanzado. Eso es más de lo que esperaban inicialmente.
**ALEX**: ¡Sí! Y las especificaciones suenan impresionantes: hasta 27 horas de duración de la batería, un 70% de mejora generacional en gráficos. Lip-Bu parecía genuinamente emocionado sobre el impulso que están viendo en CES, con más de 200 diseños de notebooks de sus socios OEM.
**JORDAN**: Pero profundicemos en los números financieros. El margen bruto no GAAP fue del 37.9%, aproximadamente 140 puntos base por encima de la orientación. Sin embargo, para Q1, están orientando solo el 34.5%, lo cual es... bueno, no es genial.
**ALEX**: Dave Zinsner fue honesto al respecto. Dijo directamente: "Sabemos que el 34.5% no es de ninguna manera un nivel aceptable de márgenes brutos". Están trabajando activamente para llegar al 40% primero, luego establecerán un nuevo objetivo.
**JORDAN**: Lo que me resulta fascinante es su negocio de fundición. Los ingresos de la fundición externa fueron de $222 millones, y están haciendo algunos movimientos serios en embalaje avanzado. Lip-Bu mencionó que los clientes están tan ansiosos por asegurar capacidad que algunos están dispuestos a hacer prepagos.
**ALEX**: Eso habla del valor de su tecnología EMIB-T, ¿verdad? Y hay un detalle interesante del CFO: inicialmente pensaba que las oportunidades de embalaje avanzado se medirían en cientos de millones, pero ahora dice que algunos compromisos individuales de clientes podrían superar los mil millones de dólares.
**JORDAN**: Absolutamente. Y hablando de compromisos de clientes, están muy confiados sobre Intel 14A. Lip-Bu dice que esperan que los clientes comiencen a tomar decisiones firmes de proveedores en la segunda mitad de este año. El cronograma es producción de riesgo a finales de 2027, producción en volumen en 2028.
**A
Este episodio incluye contenido generado por IA.
続きを読む
一部表示
2026/02/239 分