# Beta Finch 播客脚本：CME Group 2024年第四季度财报---ALEX: 欢迎收听Beta Finch，您的人工智能驱动的财报分析播客。我是Alex，今天我要和大家讨论CME Group公布的创纪录财务成果。这是一个非常令人印象深刻的季度和整个年度，所以让我们深入了解这些数字。在我们开始之前，我需要进行一个重要的免责声明：本播客为人工智能生成的内容，仅供教育和娱乐目的。我们讨论的内容不应被视为投资建议。在做出任何投资决策之前，请务必进行自己的研究并咨询合格的财务顾问。好的，现在让我介绍我的联合主持人Jordan。JORDAN: 谢谢Alex。很高兴在这里。我已经阅读了整个CME的财报，我必须说，这些数字真的令人印象深刻。让我们从基础开始。ALEX: 好的，让我们从高层次的概览开始。CME Group在2024年取得了多项记录：总收入为61亿美元，同比增长10%，这已经是连续第三年创纪录的收入和收益了。调整后净收入达到37亿美元，每股收益增长10%。这些是我们在财报中看到的那种坚实的两位数增长。JORDAN: 是的，而且重要的是，所有六个资产类别都创造了历史最高记录。我们谈论的是利率、外汇、金属和农业综合体——全部都在创纪录。平均每日交易量增长了9%，达到2,690万份合约。这对一家已经这么大的公司来说是巨大的。ALEX: 完全同意。而且不仅仅是国内业务。国际业务也表现出色，环比增长了14%，达到780万份合约的日均交易量。他们显然在全球范围内获得了真正的牵引力。JORDAN: 现在让我们谈谈他们真正令人兴奋的一个领域——商品。金属交易量上升了23%，能源上升了17%，农业商品上升了13%。商品业务的总收入达到17亿美元，增长了16%。这些不是边际增长——这些都是强势增长数字。ALEX: 而且他们强调了一些有趣的事情。对冲基金和买方交易者在这个空间中变得更加活跃。Derek Sammann在电话会议上提到，全球多策略对冲基金正在扩展他们的商品策略。这似乎是一个结构性趋势，而不仅仅是短期的。JORDAN: 是的，这对我来说是这次通话中最有趣的部分之一。这不仅仅是散户投资者的繁荣。专业资金正在进入这个领域。当大资金开始配置更多到商品中时，您开始看到这些交易量增加和收入增加的复利效应。ALEX: 现在让我们转向定价方面，因为这对未来的增长至关重要。CME宣布了几项费用调整。首先，交易费和清算费将增加，预计会增加期货和期权交易收入的1%至1.5%。此外，他们对数据费用提高了3.5%。最后，他们实施了一项新的抵押品政策——对于不以现金形式发送至少30%保证金的参与者征收10个基点的费用。JORDAN: 这很有趣，因为这不仅仅是关于收取更多费用。这是关于风险管理。他们希望确保清算所中有足够的现金。总的来说，所有这些措施加在一起——交易费、数据费和抵押品费用——可能会增加税前收入的2%至2.5%。ALEX: 这就是为什么运营杠杆在这里如此重要。在2024年，他们的调整后运营边际率扩大到68.3%，增加了140个基点。这些成本效率意味着当他们提高费用时，其中很大一部分流向了底线。JORDAN: 让我们也谈谈他们在2025年的指导。调整后营业费用预计约为16.5亿美元，包括他们持续的Google Cloud迁移成本115万美元。他们的有效税率预计在22.5%至23.5%之间。ALEX: 现在让我们转向我认为整个通话中最令人兴奋的话题之一——零售扩张。这真的是CME正在深入投资的事情。Robinhood在数周前推出了期货交易，向其2400万客户提供。但这更广泛的故事是什么？JORDAN: 这是关于零售和机构之间的界限变得模糊的整个概念。Terry Duffy在他的开场白中进行了很多强调。他说，技术正在使零售交易者获得以前只有机构才有的数据和工具。十年前，专业交易者和散户投资者之间的差异非常明确。但现在？ALEX: 他说新客户获取带来了约10亿美元的收入，其中约三分之二来自零售业务。这些新客户约占2024年交易和清算收入的5%，这很重要，因为这意味着随着时间推移，这个基础正在增长。JORDAN: 而且随着更多经纪商进入这个空间——他们提到约100个全球合作伙伴——这可能会继续增长。Micro合约在这里特别有吸引力。第四季度，Micro合约的平均每日成交量上升了280万份合约，同比增长11%。这是为那些不想冒太多风险但想参与市场的零售交易者进行的切入点。ALEX: 现在让我们谈论一个鲜为人知但非常重要的发展——他们获得了自己的期货委任商人许可证。...
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一部表示
2026/04/2414 分