🚨 MORNING CALL: 15 DEZEMBRO 2025

DIVERGÊNCIA ÁSIA: China DECEPCIONA (varejo 1.3% vs 2.8%, industrial 4.8% vs 5.0%, casas -0.4% mês/-2.4% ano). Hang Seng -1.3%. Vanke credores REJEITAM extensão = default IMINENTE (risco sistêmico). Japão FORTE: Tankan sentiment industrial 15 (máxima 4 anos) reforça BoJ hike 94% sexta. JPY +0.4% lidera G10, Nikkei -1.3% (juros altos). Europa resiliente: produção industrial +0.8% (esperado 0.1%), +2.0% ano. Euro Stoxx +0.4%, FTSE +0.9%. Semana "repleta catalisadores": 5 BCs G10 + dados atrasados EUA (Payroll terça, CPI quinta). Ouro 5º dia alta (recorde próximo). Rotação VIOLENTA Tech→Cíclicos/Defensivos.

🇨🇳 CHINA - FRAQUEZA:

Dados Decepcionam:

Varejo nov: 1.3% (vs 2.8% esperado) = consumo FRACO

Industrial nov: 4.8% (vs 5.0%)

Casas: -0.4% mês, -2.4% ano

Hang Seng: -1.3%

🏚️ VANKE - DEFAULT IMINENTE:

Credores REJEITAM plano adiar pagamento títulos

Risco: calote iminente, ramificações significativas setor + confiança intervenção estatal

🇯🇵 JAPÃO - FORTE:

Tankan: sentiment grandes indústrias 15 (MÁXIMA 4 anos)

Reforça: BoJ hike sexta 94% chance (0.5%→0.75%)

JPY: +0.4% (LIDERA G10 vs USD)

Nikkei: -1.3% (perspectiva juros altos)

🇪🇺 EUROPA - RESILIENTE:

Produção Industrial out: +0.8% (esperado 0.1-0.2%)

Anual: +2.0% (aceleração)

Abertura positiva:

Euro Stoxx 50: +0.4%

FTSE 100: +0.9%

🌍 GEOPOLÍTICO:

Ucrânia: disposta abandonar OTAN troca garantias segurança (avanço negociações paz Rússia)

Ajuda sentiment alguns setores

Ações defesa recuam

📅 SEMANA - "REPLETA CATALISADORES":

5 Bancos Centrais G10:

Quinta: BoE corte 3.75% (de 4.0%, 1º desde ago) + ECB hold

Sexta: BoJ hike 0.75% (de 0.5%)

Dados Atrasados EUA:

Hoje: Empire State manufatura + falas Fed (Miran, Williams)

Terça: PAYROLL NOV (consenso 52k) = teste-chave

Quinta: CPI inflação

Analistas: cautela dados (coleta shutdown distorce números)

Mercado: precifica 2 cortes 2026

📊 ROTAÇÃO SETORIAL:

VIOLENTA: Tech/IA → Cíclicos/Defensivos

Goldman: volatilidade ações tech individuais MUITO alta

Dúvidas: retorno gastos IA (Oracle, Broadcom decepcionaram)

Sustentabilidade movimento venda tech?

💎 COMMODITIES:

Ouro: 5º dia alta (próximo recorde)

Apostas cortes Fed + fluxos refúgio

Prata: recupera após queda sexta

Petróleo: ENFRAQUECE

Temores excesso oferta 2026

Prêmio Murban (Abu Dhabi) vs Brent menor desde out

⚠️ RISCOS:

Vanke Default: iminente pós-rejeição. Ramificações setor + confiança estatal China

Decepção IA: se falhar entregar produtividade prometida = correção severa ("depressão devastadora"). EUA/mercado "all in" tese sustentar crescimento/dívida

Comércio Global:

França adia/descarrila acordo UE-Mercosul (pressão agricultores) = tensões diplomáticas

Índia propõe acordo México mitigar tarifas até 50% exportações

EUA exigem UE isente gás leis metano até 2035 (barreiras comerciais)

Geopolítico Longo: escalada retórica Europa "3ª Guerra Mundial" + gastos militares Alemanha/França (apesar conversas paz pontuais)

China Imobiliário: casas -2.4% ano, Vanke sistêmico

Rotação Tech: movimento sustentável? Goldman alerta volatilidade extrema

💡 BOTTOM LINE:

Divergência Ásia: China decepciona (varejo 1.3% vs 2.8%, industrial 4.8% vs 5.0%), Hang Seng -1.3%. Vanke credores rejeitam = default iminente. Japão forte: Tankan 15 máxima 4 anos, BoJ 94% hike sexta, JPY +0.4% lidera G10. Europa resiliente +0.8% industrial. Semana 5 BCs + dados atrasados (Payroll terça 52k, CPI quinta). Rotação violenta Tech→Cíclicos. Ouro 5º dia. Riscos: Vanke sistêmico, decepção IA devastadora, comércio global tensões.

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